I januari i år godkändes de första kryptofonderna (ETF:er, alltså börshandlade fonder för kryptovalutor) i USA. Här i Europa är det för närvarande inte möjligt att investera i sådana fonder.. Investerare kan dock enkelt och kostnadseffektivt delta i utvecklingen av bitcoin med flera kryptovalutor via så kallade börshandlade produkter. Men vad är egentligen kryptofonder eller ETF:er? Och vad är det för skillnad mellan fonder som går under benämningarna ETP, ETC eller ETN? Vi reder ut de viktigaste frågorna.
- Vad är staking och hur fungerar det?
- Vad är skillnaden på PoS och PoW?
- Hur fungerar staking med bitcoin?
- Tjäna pengar med staking
- Vilka är riskerna med staking?
Vad är egentligen en kryptofond och hur fungerar den?
Godkännandet av den första spot-ETF:en för bitcoin i USA åtföljdes av en hel del mediabevakning. Förväntningarna var stora på att fonden snabbt skulle öka i värde. Och redan under de första handelsdagarna kunde ETF-leverantörerna konstatera att lanseringen varit framgångsrik. Efter bara två veckor rapporterade världens största kapitalförvaltare, BlackRock, inflöden på över två miljarder USD för sin börshandlade fond iShares Bitcoin Trust (IBIT). Det är nästan dubbelt så mycket som den största jämförbara produkten i Europa, ETC Group Physical Bitcoin – förkortat BTCE – hade fått in tre och ett halvt år efter lanseringen.
Börshandlade bitcoin-fonder gör det lättare för institutionella och privata investerare att investera i kryptovalutor. Även om det redan tidigare fanns ETF:er för bitcoin i USA investerade dessa inte direkt i kryptovalutan, utan försökte replikera prisutvecklingen för Bitcoin via terminshandel. Investeraren bär då en högre emittentrisk.
Dessutom är replikering dyrare och mindre tillförlitligt, eftersom det ofta förekommer avvikelser från kursen på den underliggande tillgången. Spot-ETF:er köper däremot bitcoins direkt och skyddar därmed investerare mot den motpartsrisk som finns i börshandlade produkter vid enemittents konkurs. fallissemang.
Varför finns det ingen bitcoinfond i Europa?
Investerare i EU kan inte köpa bitcoinfonder på samma sätt som investerare i USA kan göra. Anledningen till detta är att ETF:er kategoriseras som värdepappersfonder i EU. De måste uppfylla två kriterier: fFör det första måste tillgångarna vara värdepapper. För det andra måste värdepappersfonderna diversifiera sina tillgångar. Det är inte tillåtet att investera i en enda tillgång. Dessa regler finns till för att skydda investerarna, då de lättare skall kunna förstå vad en produkt består av och fungerar
Dessa regler för med sig att ETF:er inte får innehålla kryptovalutor i EU, eftersom dessa inte är värdepapper i lagens mening och att det inte är tillåtet att investera i endast en tillgång. Detsamma gäller för exempelvis guld. I EU har dock investerare under många år kunnat investera i enskilda kryptovalutor eller en grupp av kryptovalutor (en "korg" eller "basket") via andra produkter, nämligen börshandlade produkter (ETP:er) för kryptovalutor.
ETP:er med kryptovalutor: Det europeiska alternativet
Börshandlade produkter – förkortat ETP – är egentligen den generiska termen för börshandlade värdepapper som följer utvecklingen av andra tillgångar eller ett index. Börshandlade produkter (ETP:er) delas i Europa in i följande tre kategorier: ETF:er (Exchange Traded Funds), ETC:er (Exchange Traded Commodities/Currencies) och ETN:er (Exchange Traded Notes).
Akronymen ETP används ofta synonymt med ETC (Exchange Traded Cryptocurrency eller börshandlad kryptovaluta), t.ex. inom kryptosegmentet. Liksom för aktier och fonder sker handeln via ett vanligt VP-konto. Juridiskt sett är ETP:er skuldebrev för respektive emittent.
Sådana produkter är noterade på börser och handlas på liknande sätt som aktier, vilket innebär att priset på dem varierar från dag till dag. Eftersom ETP:er är utformade för att replikera avkastningen på en underliggande tillgång eller ett riktmärke så styrs priset på dem utifrån priserna på de underliggande investeringar som de följer.
ETC: Alternativet för råvarumarknaden
I EU är börshandlade råvaror, förkortat ETC, en underkategori till ETP:er. Som namnet antyder används dessa produkter för att investera i enskilda råvaror eller råvarukorgar. Den mest kända ETC:n är den för guld. Den har funnits på marknaden sedan 2004 och konceptet är därför väl beprövat.
ETC Group har ändrat förkortningen till "Exchange Traded Crypto", eftersom ETP:erna på kryptovalutor fungerar enligt samma princip som ETC:erna på guld.
Liksom för spot-ETF:er i USA spåras utvecklingen av bitcoin och andra kryptovalutor med förhållandet 1:1. I Europa är ETC Group den största leverantören av ETP:er för kryptovalutor. De förvaltar tillgångar till ett värde av över 1 miljard euro.
Den största och mest handlade ETP:n på marknaden är ETC Group Physical Bitcoin. Men det finns fler leverantörer och även ETP:er för andra kryptovalutor som t.ex cardano, ethereum, litecoin, solana och XRP
ETC Group är också först i världen med att lansera en ETP med en korg av kryptovalutor som följer MSCI Digital Assets Select Index. Denna produkt följer utvecklingen för de 20 ledande investerbara kryptovalutorna. Tillsammans står dessa för cirka 85 procent av det sammanlagda marknadsvärdet för alla kryptovalutor.
Liksom alla produkter från ETC Group är denna ETP fysiskt säkerställd med underliggande kryptovalutor. Investerare kan därmed på ett säkert, enkelt och kostnadseffektivt sätt passivt och diversifierat investera ipå kryptomarknaden.
ETN: Börshandlade skuldförbindelser
Förutom ETP:er på kryptovalutor och råvaror finns det i Europa även börshandlade obligationer – förkortat ETN. Med en ETN kan investerare investera i ytterligare underliggande tillgångar eller strategier som inte kan täckas av andra produkter. Som exempel kan nämnas ETN:er på index som DAX, som är belånade minst tre gånger. ETN fungerar därmed som ett komplement till de andra produktkategorierna.
Rent juridiskt är även ETN:er räntebärande värdepapper. Investerare bör därför alltid vara uppmärksamma på om och hur produkten är säkerställd. I bästa fall är de liksom alla ETC Groups produkter fysiskt säkerställda, dvs. varje andel backas upp till 100 procent av kryptovalutorna. För ETC Groups del innehas panträtten i de kryptovalutor som förvaras av en oberoende förvaltare som förfogar över tillgångarna till förmån för investerarna i händelse av emittentens insolvens. Till skillnad från ETC:er har ETN:er ofta en begränsad löptid, vilket också ökar risken i investeringarna.
Informations importantes
Communication à caractère promotionnel. Les informations contenues dans le présent Document sont fournies à des fins d’information et de pédagogie. Elles ne constituent ni un conseil en investissement, ni une recommandation personnalisée, ni une sollicitation en vue d’acheter ou de vendre un instrument financier.
Le présent Document (qui peut prendre la forme d’une présentation, d’un communiqué de presse, d’une publication sur les réseaux sociaux, d’un article de blog, d’une communication audiovisuelle ou d’un support similaire – ci-après le « Document ») est émis par Bitwise Europe GmbH (« BEU » ou l’« Émetteur »).
Bitwise Europe GmbH est constituée selon le droit allemand et agit en qualité d’émetteur des produits négociés en bourse (« Exchange Traded Products » ou « ETP ») mentionnés dans le présent Document. Les ETP sont émis sur la base d’un prospectus de base et de conditions définitives, susceptibles d’être complétés. Un prospectus a été publié ou, le cas échéant, sera publié conformément au Règlement (UE) 2017/1129. Les investisseurs peuvent obtenir gratuitement le prospectus de base, les conditions définitives applicables ainsi que tout supplément éventuel sur le site www.bitwiseinvestments.eu/fr
L’approbation d’un prospectus par l’autorité compétente ne constitue ni une approbation ni une recommandation des instruments financiers concernés.
Capital à risque. Les crypto-actifs sont des actifs hautement volatils et présentent un risque élevé. La valeur des investissements dans des crypto-actifs ou dans des ETP liés aux crypto-actifs peut fluctuer fortement à la hausse comme à la baisse et les investisseurs peuvent perdre tout ou partie de leur capital investi.
Les ETP liés aux crypto-actifs sont des instruments financiers complexes et peuvent ne pas convenir à tous les investisseurs. Ils peuvent exposer les investisseurs à des risques spécifiques, notamment un risque de crédit de l’émetteur, un risque de liquidité, des risques opérationnels ainsi que des risques liés au fonctionnement, à la réglementation et à la valorisation des marchés des crypto-actifs sous-jacents.
Aucun mécanisme de garantie du capital ne s’applique. Selon la juridiction et le mode de détention, les investisseurs peuvent ne bénéficier d’aucun mécanisme public d’indemnisation ou de protection des investisseurs.
Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des performances futures. Toute déclaration prospective reflète des hypothèses et des anticipations et ne constitue pas une garantie de résultats futurs.
Avant toute décision d’investissement, les investisseurs doivent lire attentivement le prospectus de base, les conditions définitives applicables et notamment la section intitulée « Avertissements ». Une décision d’investissement doit tenir compte de la situation personnelle de l’investisseur, de ses objectifs, de son horizon d’investissement et de sa capacité à supporter des pertes potentielles. Le cas échéant, il convient de solliciter un conseil indépendant en matière financière, fiscale et juridique.
Un avertissement détaillé sur les risques applicables aux ETP liés aux crypto-actifs est disponible à l’adresse suivante : www.bitwiseinvestments.eu/fr/risk-warning
