Réflexion sur l'impact du bitcoin et l'évolution de son rôle dans les portefeuilles modernes

Réflexion sur l'impact du bitcoin et l'évolution de son rôle dans les portefeuilles modernes | Bitwise
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André Dragosch, PhD
André Dragosch, PhD Director, Head of Research — Europe

Il ne fait aucun doute que le bitcoin a modifié de façon permanente le paysage de l'investissement.

Le bitcoin a réalisé des rendements annualisés de 67,0 % par an au cours des 15 dernières années [1] au prix d'une volatilité annualisée similaire. Lorsqu'il est utilisé avec prudence, le bitcoin peut représenter l'un des meilleurs rapports risque/rendement pour les investisseurs à la recherche d'actifs alternatifs non corrélés dans leur portefeuille.

En fait, les investisseurs en bitcoins ont été plus que compensés pour le risque supplémentaire puisque le ratio risque/récompense (ratio de Sharpe) est d'environ 1,35 depuis 2010 - plus élevé que pour toute autre classe d'actifs établie [2].

L'investissement dans les crypto-actifs se généralise rapidement, les investisseurs réalisant que l'ajout d'un petit pourcentage de crypto-actifs à un portefeuille traditionnel peut en augmenter les rendements de manière disproportionnée.

La dernière étude de Bitwise a montré que l'ajout de 5 % de bitcoins à un portefeuille classique 60/40 aurait porté le rendement annuel moyen à 21,9 % sur la période 2010-2025, contre 10,6 % sans bitcoins, alors que la volatilité et la baisse maximale du portefeuille n'ont pas augmenté de manière significative. En fait, le ratio de Sharpe est passé de 0,85 (sans bitcoin) à 1,51 (avec bitcoin) dans un portefeuille multi-actifs avec une fréquence de rééquilibrage mensuelle. [3]

Performance multi-actifs avec Bitcoin (BTC) Bitwise EU Chart Multiasset Performance with Bitcoin (BTC)-v1
Source : Bloomberg, Bitwise Europe. Inclut les bitcoins détenus dans BTCE GR, BTC1 GR et BITB US ; les données sont susceptibles d’être modifiées.

Cette surprenante surperformance de plus de 10 % n'a été obtenue qu'au moyen d'une petite allocation stratégique en bitcoins avec rééquilibrage passif - sans opérations tactiques trépidantes. Tout investisseur professionnel sait à quel point il peut être difficile de réaliser une surperformance d'un seul point de pourcentage par rapport à l'indice de référence.

Certes, la volatilité du bitcoin est encore relativement élevée. Mais la volatilité peut être à la fois bonne (à la hausse) et mauvaise (à la baisse). La façon dont la volatilité du bitcoin peut être exploitée et transformée en avantage consiste à rééquilibrer fréquemment le portefeuille. Les recherches de Bitwise ont montré que le rééquilibrage mensuel des portefeuilles permet d'obtenir les meilleurs rendements ajustés au risque pour les portefeuilles multi-actifs.

Au cours des cinq années qui ont suivi le lancement du Bitwise Physical Bitcoin ETP (BTCE), la quantité de bitcoins détenus par les fonds et les exchange traded products (ETP) dans le monde a augmenté d'environ +392k BTC pour atteindre 1,57 million de BTC. [4]

Le total des actifs sous gestion détenus par les fonds et les ETP dans le monde a plus que décuplé, passant de 15,4 milliards de dollars à 204,4 milliards de dollars, tandis que des centaines d'ETP de cryptoactifs supplémentaires ont été lancés sur le marché depuis le lancement du BTCE. [5]

À l'heure où nous écrivons ces lignes, Bitwise détient 51 107 BTC dans ses ETP Bitcoin aux États-Unis et en Europe, pour une valeur de 5,6 milliards de dollars. [6]

Bitwise: Global Bitcoin AUM (in BTC) Bitwise EU Chart Multiasset Performance with Bitcoin (BTC)-v1
Source: Bloomberg, Bitwise Europe. *Includes bitcoins held in BTCE GR, BTC1 GR, and BITB US; data subject to change.

La voie la plus sûre pour s'exposer à Bitcoin

Comme le souligne l'étude 2023 de Trackinsight sur les ETF mondiaux, analyse comparative de toutes les solutions de mise en œuvre "une a été réalisée : "Une analyse comparative de toutes les solutions de mise en œuvre disponibles pour les investisseurs afin d'obtenir une exposition au prix au comptant des cryptocurrencies montre que les ETP présentent la voie la plus sûre et la plus économique... L'appétit croissant pour les ETP au cours des trois dernières années est un signe clair qu'il existe un besoin inhérent de protéger les investisseurs finaux et leurs actifs."

Depuis le lancement de son premier ETP crypto européen en 2020, Bitwise a contribué à façonner la façon dont les investisseurs professionnels accèdent aux actifs numériques. BTCE a été créé pour offrir une exposition au bitcoin à travers une structure d'investissement réglementée et familière. Cinq ans plus tard, Bitwise continue de construire des solutions crypto qui répondent aux normes institutionnelles les plus élevées - combinant transparence, surveillance réglementaire et excellence opérationnelle. Dans un paysage en évolution rapide, les ETP de Bitwise offrent aux investisseurs un moyen d'intégrer de manière réfléchie la crypto dans leurs portefeuilles - aux côtés des actifs traditionnels, et avec la confiance qui vient d'un cadre fiable et réglementé.

[1] Source : Bloomberg, Bitwise Europe, calculs personnels, données au 10/06/2026
[2] Source : Bitwise Europe, calculs personnels
[3] Source : Bitwise Europe, calculs personnels. Toutes les données relatives au portefeuille et à la performance datent du 10/06/2025.
[4] Source : Bloomberg, Bitwise Europe : Bloomberg, Bitwise Europe ; données sujettes à modification ; données au 10/06/2025.
[5] Source : Bloomberg, Bitwise Europe ; données sujettes à modification ; données au 10/06/2025 : Bloomberg, Bitwise Europe ; données sujettes à modification ; données au 10/06/2025.
[6] Source : Bloomberg, Bitwise Europe ; données sujettes à modification ; données au 10/06/2025 : Bloomberg, Bitwise Europe ; *inclut les bitcoins détenus dans BTCE GR, BTC1 GR, et BITB US ; données sujettes à changement ; données au 10/06/2025.

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AVANT D'INVESTIR DANS LES CRYPTO ETP, LES INVESTISSEURS POTENTIELS DEVRAIENT PRENDRE EN COMPTE CE QUI SUIT :

Les investisseurs potentiels devraient rechercher des conseils indépendants et prendre en compte les informations pertinentes contenues dans le prospectus de base et les conditions finales des ETP, en particulier les facteurs de risque mentionnés dans ceux-ci. Le capital investi est à risque, et des pertes jusqu'à concurrence du montant investi sont possibles. Le produit est soumis à un risque intrinsèque de contrepartie à l'égard de l'émetteur des ETP et peut subir des pertes jusqu'à une perte totale si l'émetteur ne respecte pas ses obligations contractuelles. La structure juridique des ETP est équivalente à celle d'une dette. Les ETP sont traités comme d'autres instruments financiers.

À propos de Bitwise

Bitwise est l'un des leaders mondiaux dans la gestion de crypto-actifs. Des milliers de conseillers financiers, de family offices et d'investisseurs institutionnels globaux se sont associés à nous pour saisir et exploiter les opportunités offertes par les crypto-monnaies. Depuis 2017, Bitwise affiche un palmarès impressionnant en matière de gestion de solutions indicielles et actives pour les ETP, les comptes gérés séparés, les fonds privés et les stratégies de hedge funds, tant aux États-Unis qu'en Europe.

En Europe, Bitwise (anciennement ETC Group) a développé au cours des quatre dernières années l'une des familles de produits crypto-ETP les plus vastes et les plus innovantes, dont le plus grand et le plus liquide ETP Bitcoin d'Europe.

Cette offre de produits crypto-ETP est domiciliée en Allemagne et autorisée par la BaFin. Nous travaillons exclusivement avec des entreprises réputées du secteur financier traditionnel et veillons à ce que 100 % des actifs soient stockés en toute sécurité hors ligne (cold storage) chez des dépositaires réglementés.

Nos produits européens comprennent une gamme d'instruments financiers soigneusement structurés qui s'intègrent parfaitement dans tout portefeuille professionnel et offrent une exposition globale à la classe d'actifs crypto. L'accès est simple via les principales bourses européennes, avec une cotation principale sur Xetra, la bourse la plus liquide pour le négoce d'ETF en Europe. Les investisseurs privés bénéficient d'un accès facile via de nombreux courtiers DIY, en combinaison avec notre structure ETP physique robuste et sûre, qui comprend également une fonction de paiement.

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