Riflessioni sull’impatto di Bitcoin e sul suo ruolo evolutivo nei portafogli moderni

Bitcoin ha generato rendimenti annualizzati del 67,0% negli ultimi 15 anni ^[1], con una volatilità annualizzata simile. Se gestito con cautela, Bitcoin può rappresentare una delle migliori opportunità rischio-rendimento per gli investitori alla ricerca di asset alternativi non correlati nei propri portafogli ^[2].

Infatti, gli investitori in Bitcoin sono stati più che compensati per il rischio aggiuntivo, dato che il rapporto rischio-rendimento (Sharpe Ratio) è stato di circa 1,35 dal 2010 – più alto di qualsiasi altra classe di attività consolidata.

Investire in cripto-asset sta diventando rapidamente una prassi comune, poiché sempre più investitori si rendono conto che anche una piccola allocazione in criptovalute può migliorare in modo significativo i rendimenti di un portafoglio tradizionale.

Secondo le ultime ricerche di Bitwise, l'aggiunta di un 5% di Bitcoin a un portafoglio classico 60/40 avrebbe aumentato il rendimento annuale medio al 21,9% nel periodo 2010–2025, rispetto al 10,6% senza Bitcoin, mentre la volatilità e il massimo drawdown del portafoglio non sarebbero aumentati in modo significativo. In effetti, lo Sharpe Ratio è passato da 0,85 (senza Bitcoin) a 1,51 (con Bitcoin) in un portafoglio multi-asset con ribilanciamento mensile. ^[3]

Performance multi-asset con Bitcoin (BTC)

Questa sorprendente sovraperformance di oltre 10 punti percentuali è stata ottenuta solo tramite una piccola allocazione strategica in Bitcoin e un ribilanciamento passivo – senza bisogno di operazioni tattiche frenetiche. Ogni investitore professionale sa quanto sia difficile ottenere anche solo un punto percentuale di sovraperformance rispetto al benchmark.

Va detto che la volatilità di Bitcoin è ancora relativamente alta. Ma la volatilità può essere sia positiva (al rialzo) che negativa (al ribasso). Il modo per sfruttare la volatilità di Bitcoin è tramite un ribilanciamento frequente del portafoglio. Le ricerche di Bitwise dimostrano che il ribilanciamento mensile produce i migliori rendimenti corretti per il rischio nei portafogli multi-asset.

Nei cinque anni trascorsi dal lancio del Bitwise Physical Bitcoin ETP (BTCE), la quantità di bitcoin detenuta da fondi e prodotti negoziati in borsa (ETP) in tutto il mondo è aumentata di circa 392.000 BTC, raggiungendo 1,57 milioni di BTC. ^[4]

Il patrimonio totale gestito (AUM) da fondi ed ETP a livello globale è cresciuto di oltre dieci volte, da 15,4 miliardi di dollari a 204,4 miliardi di dollari, e nel frattempo sono stati lanciati centinaia di altri ETP su cripto-asset. ^[5]

Al momento della redazione di questo articolo, Bitwise detiene 51.107 BTC attraverso i suoi ETP su Bitcoin negli Stati Uniti e in Europa, per un valore di 5,6 miliardi di dollari. ^[6]

Bitwise: Global Bitcoin AUM (in BTC)

Accesso a Bitcoin tramite Strutture Regolamentate

Come afferma il Trackinsight Global ETF Survey 2023 : "Un'analisi comparativa di tutte le soluzioni di implementazione disponibili per ottenere esposizione al prezzo spot delle criptovalute mostra che gli ETP rappresentano il metodo più economico e consolidato… L'interesse crescente verso gli ETP negli ultimi tre anni indica chiaramente un'esigenza di protezione per gli investitori finali e i loro patrimoni."

Dal lancio del suo primo ETP su cripto in Europa nel 2020, Bitwise ha contribuito a ridefinire l'accesso degli investitori professionali agli asset digitali. BTCE è stato creato per offrire esposizione a Bitcoin attraverso una struttura di investimento regolamentata e familiare.

Cinque anni dopo, Bitwise continua a sviluppare soluzioni cripto che rispettano i più alti standard istituzionali, unendo trasparenza, supervisione regolamentare e eccellenza operativa. In un contesto in continua evoluzione, gli ETP di Bitwise offrono agli investitori un modo per integrare consapevolmente le criptovalute nei propri portafogli – accanto agli asset tradizionali e all'interno di un quadro regolamentato.