Bitcoin si ferma a 95.000 dollari: le istituzioni scommettono forte mentre i broker entrano in scena

André Dragosch, PhD Director, Head of Research — Europe

Contenuto

Chart of the Week
Performance
Sentiment
Flussi
Dati on-chain
Futures, opzioni e futures perpetui
In conclusione
Appendix

Iscriviti alla nostra newsletter periodica e alle pubblicazioni di ricerca

Bitcoin è rimasto in una fase di lateralità la scorsa settimana, con gli ETP cripto che hanno registrato 2 miliardi in flussi netti di cui 1,8 su Bitcoin. Schwab e Morgan Stanley hanno portato avanti i piani per il trading spot di criptovalute, mentre i detentori a breve termine hanno incrementato le prese di profitto che hanno mantenuto i prezzi entro un range ristretto nonostante gli acquisti da parte delle aziende e degli ETF.
Il sentiment sulle criptovalute è rimasto cautamente positivo, con il nostro Cryptoasset Sentiment Index che mostra un leggero orientamento rialzista e un miglioramento dei flussi. Tuttavia, è tornata la sottoperformance delle altcoin, l'appetito per il rischio si è indebolito ed Ethereum ha seguito Bitcoin.
Grafico della settimana: i detentori a breve termine stanno vendendo in una fase rialzista del mercato, mentre il rapporto Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) di Bitcoin raggiunge il punto di pareggio (0,01). Nonostante la “domanda apparente” positiva e la convinzione a lungo termine, i volumi netti di vendita hanno superato 1 miliardo di dollari la scorsa settimana. Una volta superato questo ostacolo, si potrebbero creare le condizioni per una nuova tendenza al rialzo.

Chart of the Week

Performance

La scorsa settimana il Bitcoin ha oscillato in un range ristretto compreso tra 93.000 e 97.000 dollari, senza registrare particolari movimenti di prezzo. Uno dei motivi principali sembra essere legato all'aumento delle prese di profitto, soprattutto da parte dei detentori di Bitcoin a breve termine. Per detentori a breve termine si intendono gli investitori con un periodo di detenzione inferiore a 155 giorni, che tendono ad essere investitori poco esperti.

Questo gruppo di detentori ha recentemente raggiunto il punto di pareggio, il che ha molto probabilmente indotto una quantità significativa di vendite sulle borse, come suggerito dal rapporto Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) (Grafico della settimana). Infatti, i volumi netti di acquisto sul mercato spot del bitcoin sono rimasti piuttosto neutri, nonostante gli acquisti molto consistenti di bitcoin da parte sia degli ETP sul bitcoin che delle società.

Ad esempio, gli ETP globali sulle criptovalute hanno registrato ingenti afflussi per la seconda settimana consecutiva: 2 miliardi di dollari questa settimana, dopo i 3,39 miliardi della settimana precedente. Di questi, 1,81 miliardi di dollari sono affluiti in Bitcoin, prolungando una tendenza di allocazioni sostenute in atto da gennaio.

Inoltre, le società quotate in borsa hanno aumentato significativamente le loro partecipazioni in bitcoin, come riportato nel nostro ultimo rapporto Bitcoin Macro Investor per maggio 2025.

Inoltre, Charles Schwab ha confermato l'intenzione di offrire il trading spot di Bitcoin ed Ether nei prossimi 12 mesi. L'accesso agli ETF sulle criptovalute è già attivo, ma questo era solo il primo passo. La prossima mossa porterà gli asset digitali alla parità con le azioni e il reddito fisso in termini di accessibilità. Essa arriva anche sulla scia di un aumento del 400% del traffico relativo alle criptovalute sulle pagine di formazione dei clienti di Schwab nell'ultimo trimestre.

Anche Morgan Stanley starebbe preparando il lancio del trading spot di criptovalute per i propri clienti E*Trade il prossimo anno, in quella che sarebbe una delle più significative implementazioni di accesso alle risorse digitali da parte di un broker. La banca sta esplorando partnership con importanti società di criptovalute per supportare il trading di asset come Bitcoin ed Ether. Le discussioni hanno iniziato a prendere slancio alla fine del 2024, a seguito dei segnali normativi e delle approvazioni degli ETF che hanno ridotto il rischio di ingresso. Sebbene ancora in fase di pianificazione, questa mossa porterebbe l'accesso alle criptovalute direttamente in una delle più grandi piattaforme di brokeraggio al dettaglio degli Stati Uniti, una risposta competitiva degna di nota alla continua espansione dei prodotti di aziende come Charles Schwab.

A testimonianza del passaggio dal dibattito sull'opportunità di adottare Bitcoin alla determinazione delle modalità per farlo, il nostro CIO Matt Hougan ha illustrato l'ecosistema istituzionale odierno di Bitcoin, composto da custodi come Fidelity, dalla liquidità dei market maker di Jane Street, dalla proprietà dei principali hedge fund e fondi pensione e dagli ETF sostenuti da BlackRock e Invesco, in modo così convincente che un consulente di una società di intermediazione finanziaria, inizialmente titubante, ha deciso: “Comprerò Bitcoin”.

Ciò implica che, una volta superata l'attuale ondata di vendite da parte dei detentori a breve termine, il Bitcoin continuerà probabilmente a registrare un rialzo sulla scia di questi forti trend di accumulo.

Sul fronte macroeconomico, la settimana ha fornito una serie di dati che, nel loro insieme, hanno segnalato un braccio di ferro tra resilienza e rischio. Il rapporto sull'occupazione di aprile ha sorpreso al rialzo con 177.000 posti di lavoro in più, ma le offerte di lavoro sono diminuite, mentre il tasso di dimissioni è aumentato, una divergenza insolita che suggerisce sia una cautela nell'assunzione che una fiducia continua dei lavoratori. Nel frattempo, il PIL del primo trimestre si è attestato a -0,3% su base trimestrale, trascinato al ribasso da un aumento delle importazioni che ha pesato sulle esportazioni nette. Sotto la superficie, tuttavia, i consumi sono rimasti solidi e gli investimenti delle imprese sono aumentati, segno che la domanda potrebbe essere anticipata in previsione delle pressioni tariffarie.

L'inflazione core PCE, un indicatore chiave della Fed, è rimasta invariata nel mese, al di sotto delle aspettative. Tuttavia, i dati ISM sul settore manifatturiero hanno mostrato un aumento dei costi di produzione, con un'accelerazione dell'indice dei prezzi pagati. Questa combinazione - disinflazione nei dati attuali ma segnali persistenti dagli indicatori anticipatori - evidenzia l'attuale dilemma della Fed. Sebbene la crescita non si sia arrestata, non sono scomparse le preoccupazioni sull'inflazione. Per gli allocatori, ciò si traduce in un mercato ancora alla ricerca di una direzione, in cui gli asset non correlati assumono una nuova rilevanza.

Per quanto riguarda Ethereum, sembra che i cosiddetti “conviction buyer” stiano nuovamente accumulando ETH, come mostrato nella mappa termica Alt View RSI della scorsa settimana. L'accumulo di ETH è generalmente ripreso nel 2025, con i detentori a lungo termine che hanno abbassato il loro costo base, mentre i trader a breve termine sono rimasti in disparte. Non si tratta di rotazioni a breve termine, ma di allocazioni a lungo termine. I portafogli collegati a Cumberland, ad esempio, hanno recentemente ritirato oltre 50 milioni di dollari in ETH dagli exchange centralizzati per trasferirli in custodia a lungo termine, un chiaro segno del posizionamento istituzionale.

A livello di infrastrutture, lo sviluppo sta accelerando. Circle ha lanciato una piattaforma di pagamento completa per le istituzioni. Stripe ha integrato l'USDC direttamente nel suo flusso di checkout. E Tether ha riportato un utile operativo di oltre 1 miliardo di dollari nel primo trimestre, trainato dalle disponibilità di tesoreria e dalla crescita delle riserve. Nel frattempo, BlackRock ha presentato domanda per tokenizzare le azioni del suo Treasury Trust Fund da 150 miliardi di dollari, segnalando l'intenzione di trasferire completamente l'esposizione a valore stabile sulla blockchain.

Anche la chiarezza normativa sta facendo passi avanti. La SEC ha silenziosamente abbandonato le indagini sulla stablecoin PYUSD di PayPal, segnando un segnale positivo per gli emittenti fintech nativi conformi. Mastercard ha annunciato partnership con Circle e Paxos per consentire i pagamenti in stablecoin attraverso la sua rete di 150 milioni di commercianti, trasformando casi d'uso un tempo ipotetici in realtà.

In generale, tra le prime 10 criptovalute, Bitcoin, Ethereum e XRP hanno registrato le migliori performance relative.

Nel complesso, la sovraperformance delle altcoin rispetto al Bitcoin è diminuita rispetto alla scorsa settimana, con nessuna delle altcoin da noi monitorate che è riuscita a sovraperformare il Bitcoin su base settimanale. Inoltre, Ethereum ha sottoperformato il Bitcoin la scorsa settimana.

Sentiment

Il nostro “Cryptoasset Sentiment Index” interno continua a segnalare un sentiment leggermente rialzista.

Al momento, 6 indicatori su 15 sono al di sopra del loro trend a breve termine.

Le metriche Crypto Fear & Greed e Crypto Fund Flows sono migliorate rispetto alla scorsa settimana, mentre il BTC STH NUPL è aumentato, indicando un'ulteriore pressione di vendita da parte di questo gruppo sugli exchange.

L'indice Crypto Fear & Greed segnala attualmente un livello di sentiment “neutro” rispetto a questa mattina, in miglioramento rispetto alla scorsa settimana.

La dispersione delle performance tra le criptoasset rimane a livelli molto bassi, indicando che le altcoin hanno continuato ad essere altamente correlate alle performance di Bitcoin negli ultimi tempi.

La sovraperformance delle altcoin rispetto al Bitcoin è diminuita rispetto alla scorsa settimana, con quasi nessuna delle altcoin da noi monitorate che è riuscita a sovraperformare il Bitcoin su base settimanale. Anche Ethereum è riuscito a sottoperformare il Bitcoin la scorsa settimana.

In generale, l'aumento (diminuzione) della sovraperformance delle altcoin tende ad essere un segnale di aumento (diminuzione) della propensione al rischio nei mercati delle criptoasset e l'ultima sottoperformance delle altcoin segnala una propensione al rischio ribassista al momento.

Il sentiment nei mercati finanziari tradizionali, misurato dal nostro indicatore interno Cross Asset Risk Appetite (CARA), è leggermente migliorato, pur rimanendo a livelli bassi, passando da -0,11 a 0.

Flussi

I flussi settimanali di fondi verso gli ETP su criptovalute globali hanno continuato a registrare ingenti afflussi netti la scorsa settimana.

Gli ETP globali sulle criptovalute hanno registrato afflussi netti settimanali per circa 1.987,9 milioni di dollari su tutti i tipi di criptoasset, dopo gli afflussi netti di 3.393,1 milioni di dollari della settimana precedente.

Gli ETP globali su Bitcoin hanno registrato afflussi netti per un totale di 1.811,1 milioni di dollari la scorsa settimana, di cui 1.805,2 milioni di dollari relativi agli ETF spot su Bitcoin statunitensi.

Il Bitwise Bitcoin ETF (BITB) negli Stati Uniti ha registrato deflussi netti per un totale di -30,2 milioni di dollari la scorsa settimana.

In Europa, anche il Bitwise Physical Bitcoin ETP (BTCE) ha registrato deflussi netti pari a -0,8 milioni di dollari, mentre il Bitwise Core Bitcoin ETP (BTC1) ha registrato deflussi netti minori pari a -0,4 milioni di dollari.

Il Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) ha registrato deflussi netti pari a -58,6 milioni di dollari. L'iShares Bitcoin Trust (IBIT), invece, ha registrato afflussi netti pari a circa +2481,0 milioni di dollari la scorsa settimana.

Nel frattempo, i flussi verso gli ETPglobalisu Ethereum hanno continuato ad essere positivi la scorsa settimana, con afflussi netti pari a circa +142,8 milioni di dollari.

Anche gli ETF spot su Ethereum negli Stati Uniti hanno registrato afflussi netti complessivi pari a circa +106,8 milioni di dollari. Il Grayscale Ethereum Trust (ETHE), tuttavia, ha registrato deflussi netti pari a circa -26,2 milioni di dollari la scorsa settimana.

Il Bitwise Ethereum ETF (ETHW) negli Stati Uniti ha registrato deflussi netti minori, per un totale di -4,4 milioni di dollari la scorsa settimana.

In Europa, il Bitwise Physical Ethereum ETP (ZETH) ha registrato lievi afflussi netti pari a +0,9 milioni di dollari, mentre il Bitwise Ethereum Staking ETP (ET32) ha registrato afflussi netti complessivi pari a circa +20,4 milioni di dollari.

Gli ETP su altcoin diversi da Ethereum hanno proseguito il loro trend positivo la scorsa settimana, con afflussi netti globali pari a circa +28,0 milioni di dollari.

Inoltre, gli ETP tematici e basket crypto hanno registrato afflussi netti complessivi pari a circa +6,0 milioni di dollari la scorsa settimana. Il Bitwise MSCI Digital Assets Select 20 ETP (DA20) ha registrato un AuM stabile (+/- 0 milioni di dollari).

Gli hedge fund crypto globali hanno mantenuto la loro esposizione di mercato al Bitcoin. Il beta rolling a 20 giorni della performance degli hedge fund crypto globali rispetto al Bitcoin si è consolidato a circa 0,83 alla chiusura di ieri.

Dati on-chain

In linea di massima, l'attività on-chain di Bitcoin è rimasta neutra per tutta la scorsa settimana.

La pressione di vendita rimane, come mostra il nostro Grafico della settimana, con gli scambi spot di Bitcoin che hanno registrato volumi netti di vendita pari a circa -1,04 miliardi di dollari.

In termini di Spot Cumulative Volume Delta (CVD), che misura la differenza tra il volume di acquisto e quello di vendita, l'indicatore è stato negativo per la maggior parte della scorsa settimana, indicando il predominio della pressione di vendita.

Un fattore chiave di questa pressione di vendita sembra essere l'aumento delle prese di profitto da parte dei detentori a breve termine (quelli con periodi di detenzione inferiori a 155 giorni, tipicamente investitori meno sofisticati) che hanno recentemente raggiunto il punto di pareggio e stanno probabilmente vendendo sugli exchange, come indicato dal rapporto tra profitti e perdite non realizzati netti (attualmente a 0,01).

In termini di dinamiche dell'offerta, stiamo osservando un andamento simile. Le balene hanno aggiunto bitcoin agli exchange su base netta, indicando un aumento della pressione di vendita da parte delle balene. Più specificamente, le balene BTC hanno aggiunto +13.200 BTC agli exchange la scorsa settimana. Le entità di rete che possiedono almeno 1.000 Bitcoin sono denominate balene.

Sulla base dei dati recenti di Glassnode, nonostante una significativa revisione dei dati relativi alle riserve di Bitcoin (BTC) detenute dagli exchange, la tendenza al ribasso rimane invariata. Il livello attuale è di 3,02 milioni di monete, che rappresentano circa il 15,2% dell'offerta totale in circolazione. Sebbene questa cifra sia superiore ai 2,54 milioni di monete (12,7% dell'offerta) riportati in precedenza, essa rappresenta comunque una continuazione della tendenza generale di Bitcoin a uscire dagli exchange. L'ultimo livello simile è stato registrato nel gennaio 2022, indicando che, nonostante l'adeguamento dei dati, la narrativa della diminuzione della disponibilità di Bitcoin sugli exchange rimane valida, con meno monete accessibili per il trading immediato.

Notiamo inoltre che oltre il 70,8% dell'offerta circolante di Bitcoin è detenuta da possessori a lungo termine, a sottolineare la forte convinzione di questi ultimi.

Detto questo, una misura della “domanda apparente” di Bitcoin negli ultimi 30 giorni è tornata positiva dal 24 aprile 2025, riflettendo un aumento della domanda.

Futures, opzioni e futures perpetui

La scorsa settimana, l'open interest dei futures su BTC è diminuito di circa -4,3k BTC, mentre l'open interest dei perpetui è diminuito di circa -4,8k BTC.

I tassi di finanziamento perpetui del BTC sono diventati negativi giovedì e venerdì della scorsa settimana e sono rimasti negativi ieri, indicando un sentiment leggermente ribassista tra i trader nel mercato dei futures perpetui.

In generale, quando il tasso di finanziamento è positivo (negativo), le posizioni lunghe (corte) pagano periodicamente le posizioni corte (lunghe), il che è indicativo di un sentiment rialzista (ribassista).

La base annualizzata a 3 mesi del BTC è diminuita da circa il 7,0% p.a. a circa il 6,2% p.a. in media su varie borse futures la scorsa settimana. L'open interest delle opzioni BTC è aumentato di circa +6,3k BTC. Il rapporto tra open interest put e call è rimasto a 0,56 la scorsa settimana.

Lo skew 1 mese 25 delta per il BTC ha continuato a diminuire la scorsa settimana, indicando un modesto calo della domanda di opzioni put e un sentiment di mercato leggermente rialzista.

Le volatilità implicite delle opzioni BTC hanno oscillato la scorsa settimana, con la volatilità realizzata a 1 mese che ha chiuso la settimana in calo di circa lo 0,7%.

Al momento della stesura di questo articolo, le volatilità implicite delle opzioni ATM Bitcoin a 1 mese sono attualmente intorno al 44,03% p.a.

In conclusione

La scorsa settimana il Bitcoin ha registrato un andamento laterale, ma l'accumulo istituzionale è rimasto forte, con gli ETP sulle criptovalute che hanno registrato afflussi per 2,0 miliardi di dollari, di cui 1,81 miliardi solo in Bitcoin. Schwab e Morgan Stanley hanno portato avanti i piani per il trading spot di criptovalute, mentre i detentori a breve termine hanno incrementato le prese di profitto che hanno mantenuto i prezzi entro un range ristretto, nonostante gli acquisti da parte delle aziende e degli ETF.
Il sentiment sulle criptovalute è rimasto cautamente positivo, con il nostro Cryptoasset Sentiment Index che mostra un leggero orientamento rialzista e un miglioramento dei flussi. Tuttavia, è tornata la sottoperformance delle altcoin, l'appetito per il rischio si è indebolito ed Ethereum ha seguito Bitcoin.
Grafico della settimana: i detentori a breve termine stanno vendendo, mentre il rapporto Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) di Bitcoin raggiunge il punto di pareggio (0,01). Nonostante la “domanda apparente” positiva e la convinzione a lungo termine, i volumi netti di vendita hanno superato 1 miliardo di dollari la scorsa settimana. Una volta superato questo ostacolo, si potrebbero creare le condizioni per una nuova tendenza al rialzo.

Appendix

Informazioni importanti

Le informazioni contenute nel presente materiale hanno finalità esclusivamente illustrative o informative e non costituiscono consulenza in materia di investimenti, raccomandazione personalizzata, né un’offerta o sollecitazione al pubblico risparmio.

Il presente documento (che può assumere la forma di presentazione, comunicato stampa, post sui social media, articolo di blog, comunicazione audiovisiva o altro strumento analogo – di seguito, per semplicità, “Documento”) è emesso da Bitwise Europe GmbH (“BEU” o “l’Emittente”) ed è redatto in conformità alla normativa applicabile, incluse le disposizioni in materia di comunicazioni promozionali relative a strumenti finanziari.

Bitwise Europe GmbH, costituita secondo il diritto tedesco, è l’emittente degli Exchange Traded Products (“ETP”) descritti nel presente Documento ai sensi di un prospetto di base e delle relative condizioni definitive, eventualmente integrati nel tempo e approvati dalla Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin). L’approvazione del prospetto da parte di BaFin non costituisce un giudizio di merito sull’investimento né un’approvazione del presente contenuto da parte di CONSOB.

Prima di effettuare un investimento in prodotti emessi da BEU, è opportuno verificare con i propri consulenti professionali e con il proprio intermediario che tali prodotti siano disponibili nella propria giurisdizione e coerenti con il proprio profilo di rischio. Ogni decisione di investimento dovrebbe essere assunta tenendo conto della propria situazione personale, dopo aver ottenuto consulenza indipendente di natura finanziaria, fiscale e legale.

Capitale a rischio. Le cripto-attività sono strumenti ad elevato rischio e caratterizzati da elevata volatilità. Il valore degli investimenti in cripto-attività e in ETP con esposizione a cripto-attività può diminuire così come aumentare e gli investitori possono perdere parte o la totalità del capitale investito. Nessun sistema di garanzia o indennizzo protegge dalle perdite derivanti dall’andamento di mercato. Le performance passate non sono indicative di risultati futuri. Le dichiarazioni previsionali non costituiscono garanzia di risultati.

Prima di investire, si raccomanda di leggere attentamente il prospetto di base e le relative condizioni definitive, in particolare la sezione “Fattori di rischio”, disponibili sul sito https://bitwiseinvestments.eu/it/

L’accesso a determinati documenti può richiedere una dichiarazione in merito alla propria giurisdizione e alla propria categoria di investitore e può essere soggetto a ulteriori avvertenze e informazioni importanti.

Ulteriori informazioni sui rischi sono disponibili al seguente indirizzo: https://bitwiseinvestments.eu/it/risk-warning/

Informazioni su Bitwise

Bitwise è uno dei principali gestori patrimoniali specializzati in criptoasset a livello globale. Dal 2017, Bitwise collabora con migliaia di consulenti finanziari, family office e investitori istituzionali in tutto il mondo per favorire la comprensione e l’accesso alle opportunità offerte dai criptoasset. La società vanta una consolidata esperienza nella gestione di un’ampia gamma di soluzioni delta-one, indicizzate e attive, tra cui ETP, ETF, mandati di gestione individuale, fondi privati e strategie hedge fund, negli Stati Uniti e in Europa.

Articoli consigliati per te

Se ci si trova nel Regno Unito, negli Stati Uniti o in Canada

Le informazioni contenute nel presente Sito non costituiscono, e non devono in alcun caso essere interpretate come, un’offerta di vendita o una sollecitazione all’acquisto di titoli, né alcun altro atto diretto a promuovere un’offerta pubblica, negli Stati Uniti o in Canada, o in qualsiasi stato, provincia o territorio degli stessi, nei quali né l’Emittente né i suoi prodotti sono autorizzati o registrati per la distribuzione o la vendita e nei quali non è stato depositato alcun prospetto dell’Emittente presso alcuna autorità di vigilanza sui valori mobiliari. Né il presente Sito né le informazioni ivi contenute devono essere recepiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.

Nel Regno Unito, il presente Sito è fornito esclusivamente a scopo informativo ed è in ogni caso fornito in conformità all’esenzione dal requisito, previsto dalla Section 21 del Financial Services and Markets Act 2000, secondo cui le comunicazioni relative a inviti o incentivi a intraprendere un’attività di investimento devono essere approvate da un soggetto autorizzato dalla Financial Conduct Authority. Il presente Sito è pertanto rivolto esclusivamente a soggetti che rientrano in una delle esenzioni pertinenti alla restrizione sulle promozioni finanziarie previste dal Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2005, quali: gli investitori professionali (Article 19); le persone fisiche ad elevato patrimonio netto (“high net worth individuals”, ossia persone fisiche con un reddito annuo di almeno 100.000 £ e/o un patrimonio netto di almeno 250.000 £) (Article 48); le società ad elevato patrimonio netto, le associazioni non riconosciute e simili (Article 49); gli investitori esperti (“sophisticated investors”, ossia persone fisiche in possesso di un idoneo certificato in corso di validità attestante che dispongono di conoscenze sufficienti per comprendere i rischi associati al presente investimento) (Article 50); gli investitori esperti autocertificati (ossia persone fisiche che: negli ultimi due anni hanno lavorato a titolo professionale nel settore del private equity o del finanziamento di piccole e medie imprese; negli ultimi due anni hanno ricoperto la carica di amministratore di una società con un fatturato annuo di almeno 1 mln £; negli ultimi due anni hanno effettuato due o più investimenti in una società non quotata; oppure hanno fatto parte, per più di sei mesi, di una rete o di un gruppo (syndicate) di business angel) (Article 50A); e le associazioni di investitori ad elevato patrimonio netto o esperti (Article 51).

I soggetti che non rientrano in alcuna esenzione pertinente non devono accedere al presente Sito, né fare altrimenti affidamento su di esso o agire sulla base dello stesso; tali soggetti dovrebbero invece consultare la versione del Sito destinata agli investitori privati (“Private Investor”). Accedendo al presente Sito, si conferma di rientrare in una delle esenzioni pertinenti. Né l’Emittente né i suoi prodotti sono autorizzati o regolamentati dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito, e il contenuto della presente promozione finanziaria non è stato approvato da un soggetto autorizzato ai sensi del Financial Services and Markets Act 2000. Fare affidamento sulla presente promozione finanziaria al fine di intraprendere un’attività di investimento può esporre una persona a un rischio significativo di perdere la totalità dei beni o delle altre attività investite. Per ulteriori informazioni o per qualsiasi altra richiesta relativa alle questioni cui si riferisce il presente Sito, è possibile contattarci all’indirizzo eu-legal@bitwiseinvestments.com.

Informativa su Pubblicazioni e Social Media

Le comunicazioni sui social media, inclusi i post su LinkedIn e X (congiuntamente, i “Social Media”), possono costituire comunicazioni pubblicitarie, promozioni finanziarie o raccomandazioni di investimento ai sensi del Regolamento (UE) n. 596/2014, del Financial Services and Markets Act 2000, ovvero altre comunicazioni regolamentate, a seconda del loro contenuto e della giurisdizione in cui vengono diffuse. Salvo espressa indicazione contraria, tali comunicazioni non sono destinate a costituire consulenza in materia di investimenti né una raccomandazione personalizzata.

BEU compie ogni ragionevole sforzo per garantire che le informazioni contenute nei documenti e sui Social Media siano accurate e affidabili; tuttavia, potrebbero verificarsi errori. Nella misura consentita dalla normativa applicabile, i documenti e i materiali disponibili sui Social Media sono forniti senza alcuna garanzia espressa o implicita in merito ad accuratezza, validità, tempestività o completezza. Nessuna disposizione del presente paragrafo esclude o limita una responsabilità legale o regolamentare che non possa essere legittimamente esclusa o limitata, inclusi gli obblighi applicabili alle comunicazioni pubblicitarie o alle promozioni finanziarie e la responsabilità relativa a un prospetto o ad altra informativa regolamentare.

Salvo espressa approvazione o adozione da parte di Bitwise Europe, i commenti espressi dai membri della comunità online rappresentano esclusivamente le opinioni personali di tali soggetti e non sono approvati da Bitwise Europe.

Rischi degli ETP e delle Criptovalute

Un investimento in un ETP garantito da una o più criptovalute, come quelli emessi da BEU, dipende dalla performance della criptovaluta sottostante, al netto dei costi; tuttavia, non ci si può attendere che la performance dell’ETP replichi esattamente la performance dell’attività sottostante. Investire in ETP comporta inoltre numerosi rischi, tra cui rischi di mercato generali relativi al sottostante, movimenti avversi dei prezzi, rischi valutari, di liquidità, operativi, legali e regolamentari; gli investitori dovrebbero essere preparati a perdere in parte o interamente l’importo investito.

Gli ETP garantiti da criptovalute sono strumenti altamente volatili e la loro performance è imprevedibile. La performance passata non è un indicatore affidabile della performance futura. Il prezzo di mercato degli ETP è soggetto a variazioni e tali strumenti non offrono un reddito fisso. Il valore di un ETP può essere influenzato dai tassi di cambio e dall’andamento del prezzo della/e criptovaluta/e sottostante/i. Il presente Sito può contenere dichiarazioni previsionali, incluse dichiarazioni relative alle convinzioni o alle attuali aspettative di Bitwise Europe in merito alla performance di determinate classi di attivo. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e assunzioni, e non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni si rivelino accurate; i risultati effettivi potrebbero discostarsi in modo sostanziale da quelli indicati. Non si dovrebbe fare affidamento su dichiarazioni previsionali o su altre informazioni analoghe contenute nel presente Sito.

Le criptovalute sono altamente volatili e note per le loro fluttuazioni di prezzo estreme e rapide. Sebbene vi possa essere un potenziale per guadagni significativi, si è esposti al rischio di perdere in parte o interamente il capitale investito. Il prezzo delle criptovalute può fluttuare notevolmente e può essere influenzato, ad esempio, da eventi politici, economici o finanziari globali e regionali, da eventi regolamentari o da dichiarazioni delle autorità di vigilanza, da attività di negoziazione, copertura o altre attività poste in essere da un’ampia gamma di partecipanti al mercato, da fork dei protocolli sottostanti, nonché da interruzioni dell’infrastruttura o dei mezzi attraverso cui i crypto-asset vengono prodotti, distribuiti, conservati e negoziati. Le caratteristiche delle criptovalute e la divergenza degli standard regolamentari applicabili creano un potenziale di abuso di mercato. Il prezzo delle criptovalute può inoltre variare a seguito del mutevole livello di fiducia degli investitori nelle prospettive future di tale classe di attivo.

Per una panoramica dettagliata dei rischi connessi alle criptovalute e, in particolare, ai prodotti di BEU, si prega di fare riferimento al prospetto e alle condizioni definitive, disponibili nella sezione “Risorse” del sito internet di Bitwise Europe all’indirizzo bitwiseinvestments.eu/it/resources/. Si dovrebbe investire soltanto se si è in grado di comprendere e valutare i rischi connessi. In caso di dubbi in merito all’adeguatezza di un investimento, si raccomanda di consultare un soggetto autorizzato specializzato nella consulenza in materia di investimenti, inclusi gli ETP garantiti da criptovalute.