- Krypto-Assets blieben letzte Woche hinter den traditionellen Märkten zurück, da die institutionelle Nachfrage nach Bitcoin aufgrund von ETP-Abflüssen und einem erhöhten Angebot seitens der Miner nachließ.
- Chart der Woche: Die Verkäufe von Langzeitinhabern gehen deutlich zurück, und unser Krypto-Asset-Sentiment-Index ist wieder auf neutral zurückgegangen, was auf nachlassende On-Chain-Gegenwinde, aber eine vorsichtige Marktpositionierung hindeutet.
- Die makroökonomischen Rahmenbedingungen verbessern sich, da die Bilanzausweitung der Fed auf eine de facto quantitative Lockerung hindeutet, während die verhaltene Handelsaktivität darauf hindeutet, dass die Anleger auf einen neuen Katalysator warten.
Chart der Woche
Institutional Flows vs. New Supply (1-month change)
Performance
In der vergangenen Woche blieben Krypto-Assets aufgrund einer erneuten Abschwächung der institutionellen Nachfrage nach Bitcoin hinter den wichtigsten traditionellen Vermögenswerten zurück.
Obwohl Bitcoin-Treasury-Unternehmen im letzten Monat +18.567 BTC gekauft haben, verzeichneten globale Bitcoin-ETPs trotz des starken Starts Anfang 2026 einen Nettoabfluss von -13.211 BTC auf Monatsbasis. Das neue Angebot an Bitcoins ist im gleichen Zeitraum ebenfalls um 13.312 BTC gestiegen, wodurch sich die Netto-Nachfrage institutioneller Anleger in den letzten 30 Tagen auf -7.957 BTC belief (Chart der Woche).
Tatsächlich haben Bitcoin-Miner in der vergangenen Woche ein erhöhtes Angebot an Bitcoins verteilt, was ebenfalls die Performance von Bitcoin belastet hat. Es ist anzumerken, dass erhöhte Angebotsverteilungen durch Bitcoin-Miner in der Nähe von Markttiefs durchaus typisch sind.
Positiv zu vermerken ist, dass der jüngste Tweet von Michael Saylor darauf hindeutet, dass MSTR in der vergangenen Woche weiterhin Bitcoins akkumuliert hat.
Wir gehen auch davon aus, dass sich die positiven Zuflüsse in globale Bitcoin-ETPs in den kommenden Wochen aufgrund einer erneuten Zunahme der Risikobereitschaft wieder verstärken werden.
Generell gehen wir davon aus, dass „ ”-ETPs im Jahr 2026 mehr als 100 % des neuen Angebots an Bitcoin (sowie Ethereum und Solana) kaufen werden, da die institutionelle Nachfrage zunimmt. Lesen Sie hier die vollständigen Prognosen.
Darüber hinaus beobachten wir einen Rückgang der Angebotsverteilung durch langfristige Halter. Beachten Sie, dass dies im vierten Quartal 2025 ein wichtiger Gegenwind in der Blockchain war. Nach den neuesten Daten von Glassnode haben langfristige Inhaber in den letzten 30 Tagen -109.000 BTC verteilt – gegenüber -309.000 BTC Mitte Dezember. Beachten Sie, dass in diesem Zusammenhang langfristige Inhaber als Anleger mit einer Haltedauer von mehr als 155 Tagen bezeichnet werden – dabei handelt es sich in der Regel um eher erfahrene Anleger.
Der Umfang der Verkäufe durch langfristige Inhaber nimmt also allmählich ab, was bedeutet, dass ein wichtiger Gegenwind für den Markt nachlässt.
Dennoch war die Gesamtmarktaktivität im Januar bisher eher gering, was das Handelsvolumen von Spot- und Derivaten angeht. Es scheint, als würde der Markt auf einen neuen Katalysator warten.
Aus unserer Sicht sind die Entwicklungen rund um die Unabhängigkeit der Fed, die eine deutliche Lockerung der Geldpolitik signalisieren könnten, ein wichtiger Katalysator, den es zu beobachten gilt.
Am späten Sonntag gab die Federal Reserve bekannt, dass die US-Bundesstaatsanwaltschaft eine strafrechtliche Untersuchung gegen den Vorsitzenden Jay Powell eingeleitet hat. Die Untersuchung bezieht sich auf die 2,5 Milliarden Dollar teure Renovierung des Hauptsitzes der Zentralbank und auf Aussagen, die Powell im vergangenen Sommer vor dem Bankenausschuss des Senats zu diesem Projekt gemacht hat.
Diese Entwicklung markiert eine deutliche Verschärfung der anhaltenden Bemühungen von Präsident Donald Trump, Druck auf den Fed-Vorsitzenden auszuüben. In einer aufgezeichneten Antwort erklärte Powell, dass er großen Respekt vor der Rechtsstaatlichkeit und der Rechenschaftspflicht habe und betonte, dass niemand über der gesetzlichen Kontrolle stehe. Er behauptete jedoch auch, dass die Maßnahmen der Regierung ein Vorwand zu sein scheinen, um die Unabhängigkeit der Federal Reserve zu untergraben.
Die erste Reaktion der Finanzmärkte war ein schwächerer Dollar, neue Allzeithochs beim Goldpreis und ein sofortiger Anstieg des Bitcoin-Preises.
Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels deuten die Quoten von Polymarket jedoch nur auf eine geringe Wahrscheinlichkeit hin, dass Jerome Powell vor Ablauf seiner offiziellen Amtszeit im Mai 2026 als Fed-Vorsitzender abgesetzt werden könnte.
Unabhängig von diesen Entwicklungen sind die Vermögenswerte der Federal Reserve bereits wieder gestiegen, was auf eine Rückkehr zur de facto quantitativen Lockerung („QE“) durch die Fed hindeutet – ein klarer makroökonomischer Rückenwind für Bitcoin und andere Krypto-Assets.
Es ist hervorzuheben, dass Bitcoin weiterhin den aktuellen Grad der Lockerung der Finanzbedingungen, die Höhe der globalen Geldmenge und die allgemeinen Wachstumsaussichten für 2026 unterbewertet. Sobald die Risikobereitschaft zurückkehrt, könnte es zu einer deutlichen Aufwärtsbewegung von Bitcoin kommen, wie auch in unserem aktuellen Bitcoin Macro Investor Report dargelegt.
Cross Asset Performance (Week-to-Date)
Source: Bloomberg, Coinmarketcap; performances in USD exept Bund Future
Top 10 Cryptoasset Performance (Week-to-Date)
Source: Coinmarketcap
Unter den Top 10 der Krypto-Assets schnitten Monero, Solana und TRON relativ am besten ab.
Insgesamt hat sich die Outperformance von Altcoins gegenüber Bitcoin in der vergangenen Woche verringert. 30 % der von uns beobachteten Altcoins konnten Bitcoin auf Wochenbasis übertreffen. Auch Ethereum blieb in der vergangenen Woche leicht hinter Bitcoin zurück.
Sentiment
Unser interner „Cryptoasset Sentiment Index” ist im Vergleich zur letzten Woche gesunken und war am Donnerstag kurzzeitig negativ, steigt seitdem jedoch wieder an.
Derzeit liegen 10 von 15 Indikatoren über ihrem kurzfristigen Trend.
Letzte Woche zeigten die Kennzahlen BTC 1M 25D Skew, BTC Long Futures Liquidation Dominance, BTC Exchange Inflows, BTC Put-Call Volume, Crypto Dispersion, Crypto Fear and Greed, BTC 1M Implied Vol, Cross Asset Risk Appetite, BTC Funding Rate und BTC STH-NUPL allesamt eine positive Dynamik.
Der Crypto Fear & Greed Index signalisiert seit heute Morgen ein „Angst”-Niveau des Sentiments. Der Index befand sich den gesamten November und Dezember über entweder im Bereich „Angst” oder „extreme Angst”.
Die Performance-Streuung unter den Krypto-Assets ging letzte Woche leicht von 0,38 auf 0,36 zurück. Eine hohe Streuung bedeutet, dass der Markt offenbar von einer größeren Vielfalt an Narrativen angetrieben wird, was in der Regel ein Zeichen für eine steigende Risikobereitschaft ist.
Die Outperformance von Altcoins gegenüber Bitcoin ging letzte Woche deutlich zurück, wobei etwa 30 % der von uns verfolgten Altcoins betroffen waren. Ethereum blieb auf Wochenbasis um 5 Basispunkte hinter Bitcoin zurück.
Im Allgemeinen ist eine zunehmende (abnehmende) Outperformance von Altcoins ein Zeichen für eine steigende (sinkende) Risikobereitschaft auf den Krypto-Asset-Märkten, und die jüngste Underperformance von Altcoins deutet derzeit weiterhin auf eine sinkende Risikobereitschaft hin.
Das Sentiment an den traditionellen Finanzmärkten, gemessen anhand unseres internen Indikators „Cross Asset Risk Appetite” (CARA), stieg leicht auf 0,89. Dies ist eine bemerkenswerte Divergenz zwischen dem Sentiment an den traditionellen Finanzmärkten und dem Sentiment an den Krypto-Asset-Märkten, die weiterhin genau beobachtet werden sollte.
Fondsströme
Globale Krypto-ETPs verzeichneten in der vergangenen Woche große Nettoabflüsse, vor allem bei Bitcoin- und Ethereum-Produkten. Altcoins ohne ETH erfreuten sich jedoch einer anhaltenden Nachfrage.
Globale Krypto-ETPs verzeichneten wöchentliche Nettoabflüsse in Höhe von rund -554,1 Mio. USD für alle Arten von Krypto-Assets, nachdem in der Vorwoche noch Nettozuflüsse in Höhe von +553,6 Mio. USD zu verzeichnen waren.
Globale Bitcoin-ETPs verzeichneten in der vergangenen Woche Nettoabflüsse in Höhe von insgesamt -425,3 Mio. USD, von denen -666,4 Mio. USD auf US-Spot-Bitcoin-ETFs entfielen.
Der Bitwise Bitcoin ETF (BITB) in den USA verzeichnete letzte Woche Nettoabflüsse in Höhe von insgesamt –3,5 Mio. USD.
In Europa verzeichnete der Bitwise Physical Bitcoin ETP (BTCE) Nettozuflüsse in Höhe von +0,2 Mio. USD, während der Bitwise Core Bitcoin ETP (BTC1) Nettoabflüsse in Höhe von –0,2 Mio. USD verzeichnete.
Der Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) verzeichnete letzte Woche Nettoabflüsse in Höhe von –171,8 Mio. USD, während der iShares Bitcoin Trust (IBIT) Nettozuflüsse in Höhe von rund +25,9 Mio. USD verzeichnete.
Unterdessen verzeichneten globale Ethereum-ETPs in der vergangenen Woche ebenfalls Nettoabflüsse in Höhe von –122,1 Mio. USD, wobei US-Spot-Ethereum-ETFs insgesamt Nettoabflüsse in Höhe von rund –68,6 Mio. USD verzeichneten.
Der Grayscale Ethereum Trust (ETHE) verzeichnete Nettoabflüsse in Höhe von -145,5 Mio. USD, während der iShares Ethereum Trust (ETHA) Nettozuflüsse in Höhe von +103,6 Mio. USD verzeichnete.
Der Bitwise Ethereum ETF (ETHW) von „ ” in den USA verzeichnete Nettozuflüsse in Höhe von +9,9 Mio. USD.
In Europa verzeichnete der Bitwise Physical Ethereum ETP (ZETH) geringfügige Nettozuflüsse in Höhe von +1,5 Mio. USD, während der Bitwise Ethereum Staking ETP (ET32) Nettozuflüsse in Höhe von +1,8 Mio. USD verzeichnete.
Altcoin-ETPs außer Ethereum verzeichneten in der vergangenen Woche Nettozuflüsse von +22,9 Mio. USD.
Thematische und Basket-Krypto-ETPs verzeichneten in der vergangenen Woche ebenfalls Nettoabflüsse in Höhe von insgesamt –29,6 Mio. USD. Der Bitwise MSCI Digital Assets Select 20 ETP (DA20) verzeichnete in der vergangenen Woche nur geringfügige Nettozuflüsse in Höhe von insgesamt +/- 0,0 Mio. USD.
Das Engagement globaler Krypto-Hedgefonds in Bitcoin ging letzte Woche leicht zurück. Der gleitende 20-Tage-Beta-Wert der Performance globaler Krypto-Hedgefonds gegenüber Bitcoin sank bis zum gestrigen Handelsschluss von 0,66 auf 0,64.
On-Chain-Daten
Die Dominanz der Verkäuferseite an den Börsen kehrte sich diese Woche um und es kam wieder zu einem Netto-Kaufdruck, wobei die Intraday-Spotkäufe abzüglich der Verkäufe die Woche mit etwa +257 Mio. USD abschlossen und sich damit deutlich von den –475 Mio. USD der Vorwoche erholten.
Parallel dazu stieg das aggregierte Volumen der Zu- und Abflüsse an den Börsen von 5,34 Mrd. USD auf 6,47 Mrd. USD, was einen zweiten wöchentlichen Anstieg der spekulativen Aktivitäten in Folge bedeutet. Trotz dieses Anstiegs bleibt das Gesamtvolumen der Zu- und Abflüsse an zentralisierten Börsen knapp unter dem Jahresdurchschnitt von 6,51 Mrd. USD, was darauf hindeutet, dass die Risikobereitschaft der Anleger insgesamt noch relativ gedämpft ist, aber Anzeichen einer Erholung zeigt.
Darüber hinaus blieb auch das aggregierte Spotvolumen, das über zentralisierte Börsenprodukte gehandelt wurde, mit etwa 26 Mrd. USD deutlich unter dem Jahresdurchschnitt von 40 Mrd. USD. Dies untermauert die These eines nachlassenden Engagements der Anleger, was zu einer anhaltenden Kontraktion der Gesamtmarktliquidität beiträgt.
Die allgemeine Zurückhaltung der Anleger spiegelt sich in der stagnierenden Bitcoin-Dominanz wider. In den letzten 30 Tagen ist die BTC-Dominanz nur um 0,12 % gestiegen, was darauf hindeutet, dass die Kapitalflüsse weitgehend ununterbrochen waren und nur eine marginale Rotation entlang der Risikokurve für digitale Vermögenswerte stattfand.
Die Gewinnmitnahmen in der Blockchain sind zwar gestiegen, bleiben aber mit etwa 253 Millionen US-Dollar pro Tag weiterhin gedämpft und setzen damit eine mehrwöchige Phase historisch niedriger Werte im Vergleich zu den letzten zwei Jahren fort. Unterdessen kühlt sich die Verlustrealisierung weiter ab und liegt im Durchschnitt bei etwa 267 Millionen US-Dollar pro Tag, wodurch sich realisierte Gewinne und Verluste nahezu ausgleichen. Dieses Gleichgewicht zwischen Gewinnmitnahmen und Verlustrealisierungen deutet auf eine zunehmende Erschöpfung und Unentschlossenheit der Anleger hin, wobei die Marktkräfte zunehmend neutralisiert werden – Bedingungen, die oft der Etablierung eines neuen Richtungstrends vorausgehen.
Diese wachsende Unentschlossenheit spiegelt sich zunehmend im Kursverhalten wider. Bitcoin bewegt sich weiterhin in einem engen Bereich und scheitert wiederholt daran, sich über der Marke von 93.500 USD zu halten. Jede Ablehnung dieser Schwelle hat zu immer geringeren Rückgängen geführt, was auf eine Verringerung der Volatilität hindeutet. Kursbewegungen bleiben selten über längere Zeiträume statisch, und längere Phasen der Konsolidierung und Ruhe gehen in der Regel einer Zunahme der Volatilität voraus, was die Wahrscheinlichkeit einer entscheidenden Bewegung nach vorne erhöht.
Durch die Untersuchung der prozentualen Spanne zwischen dem 30-Tage-Hoch und dem 30-Tage-Tief können wir den Grad der Preiskompression quantifizieren und Rückschlüsse auf die erwartete zukünftige Volatilität ziehen. Derzeit weisen nur 7,3 % der Handelstage engere Spannen auf, was unterstreicht, wie stark sich der Preis auf Monatsbasis eingependelt hat.
Diese Einschätzung wird durch die Sell-Side-Risikoquote bestätigt, die eine zuverlässige Grundlage für die Bewertung der Intensität der Gewinn- und Verlustrealisierung auf dem gesamten Markt bietet. Durch die Normalisierung der realisierten Gewinne und Verluste gegenüber der realisierten Obergrenze misst die Kennzahl, inwieweit Anleger bereit sind, Transaktionen außerhalb ihrer Gesamtkostenbasis durchzuführen. Derzeit befindet sich die Sell-Side-Risikoquote weiterhin auf einem historisch niedrigen Niveau, was auf eine wachsende Zurückhaltung der Anleger hindeutet, Gewinne oder Verluste zu den aktuellen Preisen zu realisieren. Dies deutet darauf hin, dass die Liquidität zunehmend eingeschränkt ist und dass wahrscheinlich eine Preisverschiebung erforderlich ist, um Anreize für eine erneute Marktbeteiligung zu schaffen.
Darüber hinaus bleibt die Kennzahl „Realised Supply Density”, die den Anteil des Angebots innerhalb einer Bandbreite von ±10 % um den Spotpreis erfasst, mit rund 23 % des zirkulierenden Angebots, das sich in diesem engen Bereich konzentriert, auf einem hohen Niveau, und die Kennzahl überschreitet nun ihren +1σ-Schwellenwert. Aus dieser Perspektive bleibt die Marktsensitivität erhöht, was bedeutet, dass selbst moderate Preisschwankungen eine große Gruppe von Inhabern beeinflussen und Bewegungen verstärken könnten.
Letztendlich deuten der Rückgang des Handelsvolumens, die Verknappung der Preis- und Angebotsdynamik sowie das Gleichgewicht zwischen Gewinn- und Verlustrealisierung darauf hin, dass der Markt in einen Zustand des Gleichgewichts eingetreten ist. Diese Phase relativer Ruhe spiegelt eine gedämpfte Aktivität und Beteiligung wider, Bedingungen, die historisch gesehen zu einer anschließenden Zunahme der Marktvolatilität führen.
Angesichts der erhöhten Volatilitätserwartungen rücken wichtige Marktniveaus in den Fokus. Die Region um 93.500 USD fungiert weiterhin als primärer Kontrollpunkt. Sollte es nicht gelingen, dieses Niveau zurückzugewinnen und zu halten, würde sich die Aufmerksamkeit auf die Zone zwischen 82.000 und 75.000 USD verlagern, wo mehrere strukturell bedeutende Kostenbasen zusammenlaufen, darunter der durchschnittliche Kaufpreis der Anleger, die Kostenbasis der Strategie-Treasury und die aggregierte Kostenbasis des US-Spot-Bitcoin-ETF.
Umgekehrt würde eine entschiedene und anhaltende Akzeptanz über 93.500 USD eine Verbesserung der Marktdynamik signalisieren und die Kostenbasis für kurzfristige Inhaber in die Nähe von 99.000 USD rücken, was nahe an der psychologisch wichtigen Schwelle von 100.000 USD liegt.
Futures, Optionen & Perpetuals
In der vergangenen Woche sank das Open Interest für BTC-Perpetual-Futures an allen Börsen um -3,4k BTC, während das Open Interest für CME-Futures deutlich um +11,9k BTC stieg, was auf eine starke Zunahme der institutionellen Positionierung hindeutet. Insgesamt ist das gesamte Open Interest gestiegen, bleibt aber im Vergleich zu den letzten Monaten relativ verhalten, was darauf hindeutet, dass der Terminmarkt nicht der Haupttreiber der aktuellen Preisentwicklung ist.
Darüber hinaus ist die Top Asset Leverage Ratio, die die gesamten offenen Positionen der wichtigsten Vermögenswerte (BTC, ETH, SOL, DOGE und XRP) als Prozentsatz ihrer Marktkapitalisierung abbildet, seit dem Deleveraging-Ereignis im Oktober 2025 weitgehend unverändert geblieben und hat sich nicht erholt. Dies deutet darauf hin, dass sich die Hebelwirkung noch nicht nennenswert erholt hat, was die Ansicht bestätigt, dass die aktuellen Marktbedingungen überwiegend vom Spotmarkt und nicht von Derivaten bestimmt werden.
Die BTC-Perpetual-Funding-Raten sind ebenfalls im Wochenvergleich seitwärts geblieben, was auf eine Stagnation der Long-Positionen unter den Händlern hindeutet. Bemerkenswert ist, dass die Funding-Niveaus deutlich unter denen der Vormonate bleiben, was die Ansicht bestätigt, dass Derivate-Positionen nicht mehr die dominierende Kraft sind, die die Marktdynamik antreibt.
Im Allgemeinen gilt: Wenn die Finanzierungsrate positiv (negativ) ist, zahlen Long-Positionen (Short-Positionen) regelmäßig Short-Positionen (Long-Positionen) aus, was auf ein bullisches (bärisches) Sentiment hindeutet.
Die annualisierte 3-Monats-Basis für BTC blieb ebenfalls weitgehend unverändert und stieg von 4,8 % auf nur 4,9 %, was einer der niedrigsten Werte der letzten zwei Jahre ist.
Das Open Interest bleibt mit 89.000 USD auf einem hohen Niveau, was diesen Bereich als kritisch für das Halten von Positionen hervorhebt. Dieser Bereich dürfte sehr sensibel sein, da Long-Trader versuchen werden, ihre Positionen zu verteidigen.
Das Open Interest der BTC-Optionen stieg im Laufe der Woche um +34,7K BTC, was auf eine erneute Positionierung auf dem Derivatemarkt hindeutet. Das Put-to-Call-Open-Interest-Verhältnis bleibt mit 0,76 auf einem hohen Niveau und hält sich auch nach dem starken Anstieg im Zusammenhang mit dem größten Verfall von Call-Optionen während der Weihnachtszeit.
Gleichzeitig ist der 25-Delta-Skew über alle Laufzeiten hinweg gestiegen, was auf eine steigende Prämie für die Absicherung gegen Kursverluste hindeutet. Zusammengenommen deuten diese Entwicklungen darauf hin, dass sich zwar Positionen aufbauen, aber gleichzeitig die Nachfrage nach Absicherungen steigt, was eine vorsichtigere Haltung der Optionshändler widerspiegelt.
Fazit
- Krypto-Assets blieben letzte Woche hinter den traditionellen Märkten zurück, da die institutionelle Nachfrage nach Bitcoin aufgrund von ETP-Abflüssen und einem erhöhten Angebot seitens der Miner nachließ.
- Chart der Woche: Die Verkäufe von Langzeitinhabern gehen deutlich zurück, und unser Cryptoasset Sentiment Index ist wieder auf neutral zurückgegangen, was auf nachlassende On-Chain-Gegenwinde, aber eine vorsichtige Marktpositionierung hindeutet.
- Die makroökonomischen Rückenwindfaktoren nehmen zu, da die Bilanzausweitung der Fed auf eine de facto quantitative Lockerung hindeutet, während die verhaltene Handelsaktivität darauf hindeutet, dass die Anleger auf einen neuen Katalysator warten.
Anhang
Bitcoin Price vs Cryptoasset Sentiment Index
Source: Bloomberg, Coinmarketcap, Glassnode, NilssonHedge, alternative.me, Bitwise Europe
Cryptoasset Sentiment Index
Source: Bloomberg, Coinmarketcap, Glassnode, NilssonHedge, alternative.me, Bitwise Europe; *multiplied by (-1)
Cryptoasset Sentiment Index
Source: Bloomberg, Coinmarketcap, Glassnode, NilssonHedge, alternative.me, Bitwise Europe
TradFi Sentiment Indicators
Source: Bloomberg, NilssonHedge, Bitwise Europe
Crypto Sentiment Indicators
Source: Coinmarketcap, alternative.me, Bitwise Europe
Crypto Options' Sentiment Indicators
Source: Glassnode, Bitwise Europe
Crypto Futures & Perpetuals' Sentiment Indicators
Source: Glassnode, Bitwise Europe; *Inverted
Crypto On-Chain Indicators
Source: Glassnode, Bitwise Europe
Bitcoin vs Crypto Fear & Greed Index
Source: alternative.me, Coinmarketcap, Bitwise Europe
Cryptoasset Sentiment Index: Daily vs Hourly
Source: Bloomberg, Coinmarketcap, Glassnode, NilssonHedge, alternative.me, CFGI.io, Bitwise Europe
Bitcoin vs Global Crypto ETP Fund Flows
Source: Bloomberg, Bitwise Europe; ETPs only, data subject to change
Global Crypto ETP Fund Flows
Source: Bloomberg, Bitwise Europe; ETPs only; data subject to change
US Spot Bitcoin ETF Fund Flows
Source: Bloomberg, Bitwise Europe; data subject to change
US Spot Bitcoin ETFs: Flows since launch
Source: Bloomberg, Fund flows since traiding launch on 11/01/24; data subject to change
US Spot Bitcoin ETFs: 5-days flow
Source: Bloomber; data subject to change
US Bitcoin ETFs: Net Fund Flows since 11th Jan mn USD
Source: Bloomberg, Bitwise Europe; data as of 09-01-2026
US Spot Ethereum ETF Fund Flows
Source: Bloomberg, Bitwise Europe; data subject to change
US Spot Ethereum ETFs: Flows since launch
Source: Bloomberg, Fund flows since trading launch on 23/07/24; data subject on change
US Spot Ethereum ETFs: 5-days flow
Source: Bloomberg; data subject on change
US Ethereum ETFs: Net Fund Flows since 23rd July
Source: Bloomberg, Bitwise Europe; data as of 09-01-2026
Bitcoin vs Crypto Hedge Fund Beta
Source: Glassnode, Bloomberg, NilssonHedge, Bitwise Europe
Altseason Index
Source: Coinmetrics, Bitwise Europe
Bitcoin vs Crypto Dispersion Index
Source: Coinmarketcap, Bitwise Europe; Dispersion = (1 - Average Altcoin Correlation with Bitcoin)
Bitcoin Price vs Futures Basis Rate
Source: Glassnode, Bitwise Europe; data as of 2026-01-11
Ethereum Price vs Futures Basis Rate
Source: Glassnode, Bitwise Europe; data as of 2026-01-11
BTC Net Exchange Volume by Size
Source: Glassnode, Bitwise Europe
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