Manuale della Canton Network

Bitwise Research

Cos'è Canton?

Canton è una blockchain progettata per i mercati finanziari regolamentati.

L'obiettivo è consentire agli istituti finanziari di mantenere private determinate transazioni, pur potendo operare tra loro attraverso una rete condivisa. Ciò consente alle istituzioni di mantenere il controllo sui propri dati e sulla propria governance, beneficiando al contempo dell'interoperabilità con altri partecipanti al mercato.

Canton è progettato per supportare flussi di lavoro finanziari che richiedono privacy, supervisione regolamentare e regolamento coordinato tra istituzioni.

Quale problema cerca di risolvere Canton?

Canton è progettato per risolvere un problema fondamentale nell'architettura blockchain.

Le blockchain tradizionali sono monolitiche; tutti operano secondo le stesse regole. Ciò è efficiente, ma non consente la personalizzazione o la privacy che molti istituti finanziari regolamentati richiedono.

Una soluzione a ciò consiste nel creare subnet; blockchain private più piccole o reti Layer 2 con regole limitate. Ma collegare questi ambienti richiede bridge o lavori di integrazione personalizzati, il che può aggiungere complessità, rischi e oneri operativi.

Canton affronta questo problema a livello di protocollo. Diversi ambienti Canton possono effettuare transazioni direttamente tra loro, preservando al contempo la privacy e il controllo istituzionale. Ciò consente a più ambienti di far parte della stessa transazione, con il protocollo che garantisce che tutte le parti si regolino insieme o nessuna di esse si regoli.

In altre parole: Canton consente a ambienti privati separati di lavorare insieme come un'unica rete connessa, senza fare affidamento su bridge o rinunciare alla privacy.

In che modo Canton si differenzia dalle altre blockchain pubbliche?

La maggior parte delle blockchain pubbliche trasmette i dati delle transazioni all'intera rete. Anche quando i dati sono crittografati o difficili da interpretare, vengono comunque distribuiti in modo ampio.

Canton adotta un approccio diverso. I dati delle transazioni vengono condivisi solo con le parti autorizzate a vederli. I partecipanti che non sono coinvolti in una transazione non ricevono i dati sottostanti della transazione.

Questa distinzione è importante per i mercati finanziari regolamentati, dove le istituzioni spesso non possono o non vogliono rendere visibili all'intera rete le attività di trading, le informazioni sui clienti, i movimenti di garanzia o i dettagli del regolamento.

Chi gestisce la Canton Network?

Nessuna singola azienda gestisce Canton. La tecnologia sottostante è stata sviluppata da Digital Asset, una società fintech finanziata da venture capital, ma la rete stessa è gestita e governata dai suoi partecipanti.

In particolare, la Canton Network ha tre principali tipologie di partecipanti.

I Super Validator aiutano a gestire l'infrastruttura condivisa che coordina l'attività nell'intera rete. Questo si chiama Global Synchroniser e ordina ed elabora le transazioni. I Super Validator includono importanti aziende TradFi come Goldman Sachs, Visa, DTCC e NASDAQ, nonché aziende native crypto come Fireblocks, Chainlink e Blockdaemon. Questo gruppo vota anche sulle proposte di governance.

I Validator sono i partecipanti che controllano e approvano solo le transazioni in cui sono direttamente coinvolti. Non hanno bisogno di vedere o convalidare ogni transazione sulla rete. Esiste un ampio elenco di Canton Validator.

I fornitori di applicazioni sviluppano i servizi che utilizzano Canton, come il regolamento, il movimento delle garanzie, i pagamenti, gli asset tokenizzati e i flussi di lavoro di conformità.

Cos'è Canton Coin?

Canton Coin è il token nativo utilizzato per supportare l'attività sulla Canton Network. È stato lanciato senza una prevendita o un'allocazione speciale per gli insider.

Canton Coin è un utility token, il che significa che il suo valore è legato all'utilizzo della rete. Quando gli utenti effettuano transazioni sulla Canton Network, le commissioni vengono utilizzate per bruciare Canton Coin.

Al contrario, nuovi Canton Coin vengono emessi nel tempo secondo un programma predefinito. Questi token vengono utilizzati per premiare i fornitori di infrastrutture che aiutano a gestire la rete e gli sviluppatori che costruiscono applicazioni su di essa.

Come funziona esattamente il modello burn-mint di Canton?

Quando gli utenti pagano per l'attività sulla rete, Canton Coin viene bruciato. Allo stesso tempo, come accennato, nuovi Canton Coin vengono coniati come ricompense per i fornitori di infrastrutture e gli sviluppatori di applicazioni secondo un programma di emissione predefinito.

Se il numero di token bruciati è inferiore al numero di token coniati, l'offerta aumenta. Se il numero di token bruciati supera il numero di token coniati, l'offerta può diminuire.

Nel tempo, l'equilibrio tra burn e mint diventa un indicatore importante di quanto l'utilizzo della rete sia sufficiente a compensare la nuova emissione.

Come può essere valutato Canton Coin?

Un approccio per valutare Canton Coin consiste nel collegare il suo valore alle entrate derivanti dalle commissioni di rete. Sebbene un'analisi completa del valore vada oltre lo scopo di questo manuale, il framework di base è:

Prezzo di Canton Coin = entrate annuali in dollari dalle commissioni ÷ emissione annuale di Canton Coin

A maturità, si prevede che l'emissione si stabilizzerà a circa 2,5 miliardi di Canton Coin all'anno. In questo framework, entrate annuali da commissioni più elevate implicherebbero un valore token di equilibrio più alto.

Questo non dovrebbe essere interpretato come un meccanismo di prezzo garantito. Il prezzo di mercato può ancora essere influenzato da liquidità, adozione, pressione dell'offerta, regolamentazione e condizioni più ampie del mercato crypto. Tuttavia, il framework fornisce un modo strutturato per pensare al valore a lungo termine di Canton Coin in relazione all'utilizzo della rete.

Cosa dovrebbero osservare gli investitori?

La domanda chiave per gli investitori è se Canton riesca a trasformare l'interesse istituzionale in un utilizzo reale e ricorrente della rete.

Le principali cose da osservare sono l'attività delle transazioni, gli utenti attivi, la crescita di validator e applicazioni, le entrate da commissioni, gli acquisti di traffico e se l'utilizzo della rete è sufficientemente elevato da compensare la nuova emissione di token. Gli investitori dovrebbero anche osservare se l'attività si sposta oltre l'utilizzo iniziale dell'infrastruttura verso casi d'uso finanziari di maggior valore, come regolamento, movimento delle garanzie, pagamenti, emissione di asset tokenizzati e conformità.

I rischi principali sono un'adozione più lenta del previsto, una domanda debole per Canton Coin, la pressione di vendita dall'offerta iniziale di token, l'incertezza normativa, la liquidità di trading limitata e la concorrenza di altre reti blockchain istituzionali.

Canton ha una grande opportunità potenziale, ma il suo successo a lungo termine dipenderà dall'esecuzione e dall'adozione istituzionale nel mondo reale.

Studio sull'investimento

Se desiderate saperne di più su Canton, Bitwise Research ha pubblicato un approfondito rapporto sulle risorse digitali della Canton Network che copre il protocollo, l'ecosistema e la struttura del mercato in modo più dettagliato.

Si prega di notare che il rapporto è destinato esclusivamente agli investitori professionali e che gli investitori al dettaglio non dovrebbero farvi affidamento.

Crypto Handbook

Informazioni su Bitwise

Bitwise è uno dei principali gestori patrimoniali specializzati in criptoasset a livello globale. Dal 2017, Bitwise collabora con migliaia di consulenti finanziari, family office e investitori istituzionali in tutto il mondo per favorire la comprensione e l’accesso alle opportunità offerte dai criptoasset. La società vanta una consolidata esperienza nella gestione di un’ampia gamma di soluzioni delta-one, indicizzate e attive, tra cui ETP, ETF, mandati di gestione individuale, fondi privati e strategie hedge fund, negli Stati Uniti e in Europa.

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