Bullenmüdigkeit setzt ein: Institutionelle Nachfrage stützt Bitcoin in der Abkühlung nach der Konferenz

André Dragosch, PhD Director, Head of Research — Europe

Übersicht

Chart der Woche
Performance
Sentiment
Fondsströme
On-Chain-Daten
Futures, Optionen & Perpetuals
Unterm Strich
Anhang

Abonnieren Sie unsere regelmäßigen Newsletter & Forschungspublikationen

Bitcoin konsolidierte sich diese Woche, nachdem er neue Allzeithochs erreicht hatte, wobei die Preisdynamik nach der Bitcoin-Konferenz in Las Vegas ins Stocken geriet. Während Schlagzeilen wie die pakistanische Bitcoin-Reserve und die Zuteilung des PSG-Schatzes Unterstützung boten, lösten die Ablehnung eines BTC-Vorschlags durch Meta und das Fehlen neuer Katalysatoren eine kurzfristige "Bullenmüdigkeit" aus. Dennoch blieb die strukturelle Nachfrage durch anhaltende ETF-Zuflüsse und die Übernahme durch Unternehmen intakt.
Unser Cryptoasset Sentiment Index spiegelt einen neutralen Ausblick wider, wobei 10 von 15 Indikatoren über dem Trend liegen. Die Risikobereitschaft für Altcoins hat sich verbessert, wobei 30 % der beobachteten Token die relative Entwicklung von BTC und Ethereum übertrafen. Die Risikobereitschaft an den traditionellen Märkten ging jedoch zurück, da unser Cross-Asset-Risikoappetit-Index von 0,32 auf 0,20 sank.
Chart der Woche: Institutionelle Käufer (börsengehandelte Fonds und Staatsanleihen von Unternehmen) sind nun die wichtigste Quelle der BTC-Nachfrage im Jahr 2025. Im Gegensatz dazu sind Kleinanleger nach wie vor die Hauptlieferanten, was einen klassischen Zyklus zwischen Verteilung und Akkumulation verdeutlicht, der diesen Bullenmarkt weiterhin prägt.

Chart der Woche

Performance

Bitcoin hat sich diese Woche konsolidiert, nachdem er in der Vorwoche neue Allzeithochs erreicht hatte. Der Markt war jedoch nicht in der Lage, diese neuen Allzeithochs zu halten. Insgesamt fehlt es an wichtigen neuen Katalysatoren, nachdem die weltgrößte Bitcoin-Konferenz in Las Vegas letzte Woche zu Ende ging, ohne wirklich marktbewegende Nachrichten zu liefern.

Zu den Höhepunkten gehörten der Plan Pakistans, eine strategische Bitcoin-Reserve zu schaffen, und die Entscheidung von Paris St. Germain, Bitcoin in die Unternehmenskasse aufzunehmen. Allerdings scheint die erhöhte Stimmung im Vorfeld der Konferenz zu einer kurzfristigen "Bullenmüdigkeit" geführt zu haben, was eine kurze Kurskonsolidierung recht wahrscheinlich macht - insbesondere nachdem die Aktionäre von Meta den Vorschlag, Bitcoin in die Finanzverwaltung aufzunehmen, abgelehnt haben.

Dennoch sprechen die Fundamentaldaten auf der Kette immer noch für einen anhaltenden Bullenmarkt, da die anhaltenden Zuflüsse von US-amerikanischen Bitcoin-ETFs und die Käufe von Staatsanleihen durch Unternehmen weiterhin das Angebot an den Börsen verringern. Diese beiden Käufergruppen waren im Jahr 2025 bisher die größte Nachfragequelle für Bitcoins (Chart-of-the-Week). Gleichzeitig waren Privatpersonen die Hauptquelle für das Angebot an Bitcoins, was die Vorstellung unterstreicht, dass das Jahr 2025 hauptsächlich eine klassische Verteilung durch Kleinanleger und eine Akkumulation durch institutionelle Anleger wie öffentliche Unternehmen, Fonds und ETPs war.

Es ist sehr wahrscheinlich, dass wir eine anhaltende Nachfrage aus diesen beiden Quellen sehen werden, da erstens die Akzeptanz von Bitcoin bei Unternehmen weltweit zunimmt und zweitens die meisten Vermögensverwaltungsplattformen Bitcoin und Kryptowährungen nach wie vor weitgehend unterbelichtet sind.

Dies wird höchstwahrscheinlich zu sehr bedeutenden Zuflüssen in Bitcoin-ETPs führen, wie eine aktuelle Studie von Bitwise und UTXO gezeigt hat.

Im Allgemeinen waren TRON, Ethereum und BNB die relativen Outperformer unter den 10 wichtigsten Kryptoanlagen.

Insgesamt hat sich die Outperformance von Altcoins gegenüber Bitcoin in der letzten Woche erhöht, wobei 30 % der von uns beobachteten Altcoins Bitcoin auf Wochenbasis übertreffen konnten. Darüber hinaus übertraf Ethereum letzte Woche Bitcoin.

Sentiment

Unser hauseigener "Cryptoasset Sentiment Index " signalisiert eine moderate Stimmung, die die aktuelle "Bullenmüdigkeit" widerspiegelt.

Gegenwärtig liegen 10 von 15 Indikatoren über ihrem kurzfristigen Trend.

Die Metriken BTC 3m Basis und BTC Exchange Inflows haben sich in der letzten Woche verbessert, während der Altseason-Index einen leichten Rückschlag erlitt und der Crypto Hedge Fund Beta Index zurückfiel.

Der Crypto Fear & Greed Index signalisiert heute Morgen ein "neutrales" Stimmungsniveau und hat sich damit gegenüber letzter Woche verbessert.

Die Performance-Streuung unter den Kryptoassets stagnierte in der vergangenen Woche, was darauf hindeutet, dass Altcoins ihre Korrelation mit der Performance von Bitcoin beibehalten haben.

Die Outperformance von Altcoins gegenüber Bitcoin hat sich gegenüber der letzten Woche erhöht, wobei rund 30 % der von uns beobachteten Altcoins Bitcoin auf Wochenbasis übertreffen konnten. Darüber hinaus gelang es Ethereum, Bitcoin letzte Woche zu übertreffen.

Im Allgemeinen ist eine zunehmende (abnehmende) Outperformance von Altcoins ein Zeichen für eine zunehmende (abnehmende) Risikobereitschaft auf den Kryptoasset-Märkten, und die jüngste Outperformance von Altcoins deutet darauf hin, dass die Risikobereitschaft derzeit steigt.

Die Stimmung an den traditionellen Finanzmärkten, gemessen an unserem hauseigenen Maß für die Cross-Asset-Risikobereitschaft (CARA), hat sich weiter verschlechtert und ist von 0,32 auf 0,20 gesunken.

Fondsströme

Die wöchentlichen Mittelzuflüsse in globale Krypto-ETPs haben sich verlangsamt, auch wenn die Nettozuflüsse in der vergangenen Woche moderater ausfielen.

Globale Krypto-ETPs verzeichneten wöchentlich rund 526,0 Mio. USD an Nettozuflüssen über alle Arten von Kryptoassets hinweg, nach +3350,0 Mio. USD an Nettozuflüssen in der Vorwoche.

Globale Bitcoin-ETPs verzeichneten in der vergangenen Woche Nettozuflüsse von insgesamt +238,9 Mio. USD, wovon -177,5 Mio. USD an Nettoabflüssen auf US-Spot-Bitcoin-ETFs entfielen.

Der Bitwise Bitcoin ETF (BITB) in den USA verzeichnete in der vergangenen Woche Nettoabflüsse in Höhe von insgesamt -104,4 Mio. USD.

In Europa verzeichnete der Bitwise Physical Bitcoin ETP (BTCE) geringfügige Nettozuflüsse in Höhe von +1,0 Mio. USD, während der Bitwise Core Bitcoin ETP (BTC1) geringfügige Nettozuflüsse in Höhe von +1,5 Mio. USD verzeichnete.

Der Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) verzeichnete Nettoabflüsse von -134,4 Mio. USD. Der iShares Bitcoin Trust (IBIT) hingegen verzeichnete in der vergangenen Woche Nettozuflüsse von rund 584,5 Mio. USD.

Derweil setzten die Zuflüsse in globale Ethereum-ETPs ihren positiven Trend in der letzten Woche fort, mit rund +310,9 Mio. USD an Nettozuflüssen in der letzten Woche

Auch die US-amerikanischen Ethereum-Spot-ETFs verzeichneten insgesamt Nettozuflüsse von rund +285,8 Mio. USD. Der Grayscale Ethereum Trust (ETHE) verzeichnete in der vergangenen Woche geringfügige Nettoabflüsse von rund -4,6 Mio. USD.

Der Bitwise Ethereum ETF (ETHW) in den USA hatte letzte Woche Zuflüsse von rund +4,6 Mio. USD.

In Europa verzeichnete das Bitwise Physical Ethereum ETP (ZETH) Nettozuflüsse von +6,3 Mio. USD, während das Bitwise Ethereum Staking ETP (ET32) Nettozuflüsse von insgesamt rund +10,3 Mio. USD verzeichnete.

Altcoin-ETPs ohne Ethereum verzeichneten in der vergangenen Woche weiterhin Nettoabflüsse, die sich weltweit auf rund -14,6 Mio. USD beliefen.

Darüber hinaus folgten thematische und Basket-Krypto-ETPs diesem Beispiel und verzeichneten in der vergangenen Woche Nettoabflüsse von insgesamt rund -9,1 Mio. USD. Der Bitwise MSCI Digital Assets Select 20 ETP (DA20) hatte stabile AuM (+/- 0 Mio. USD).

Globale Krypto-Hedgefonds haben ihr Marktengagement in Bitcoin erhöht. Das rollierende 20-Tage-Beta der Performance globaler Krypto-Hedge-Fonds zu Bitcoin konsolidierte sich auf rund 0,68 per gestrigem Schlusskurs, gegenüber 0,61 in der Vorwoche.

On-Chain-Daten

Im Großen und Ganzen sind die Bitcoin-Aktivitäten auf der Bitcoin-Kette auch in der vergangenen Woche leicht gestiegen.

An den Bitcoin-Spotbörsen nahm der Verkaufsdruck weiter zu, das Netto-Verkaufsvolumen stieg auf etwa -$1,78 Mrd. im Vergleich zu -$0,52 Mrd. vor zwei Wochen.

Das kumulative Volumen-Delta (CVD) auf dem Spotmarkt, das die Differenz zwischen Kauf- und Verkaufsvolumen anzeigt, blieb in der vergangenen Woche überwiegend negativ.

Was die Angebotsdynamik betrifft, so ist ein anderes Muster zu beobachten. Whales haben netto Bitcoins an Börsen geschickt, was auf eine leichte Zunahme des Verkaufsdrucks durch Whales hindeutet. Genauer gesagt, schickten BTC-Wale in der letzten Woche +6.652 BTC an Börsen. Netzwerkeinheiten, die mindestens 1.000 Bitcoin besitzen, werden als Whales bezeichnet.

Nichtsdestotrotz bleibt der allgemeine Abwärtstrend bei den Bitcoin-Reserven in den Börsen intakt, wie aus den jüngsten Daten von Glassnode hervorgeht. Der aktuelle Stand liegt bei 2,98 Mio. BTC, was etwa 14,9 % des gesamten zirkulierenden Angebots entspricht. Diese Zahl spiegelt weiterhin den allgemeinen Trend wider, dass Bitcoin von den Börsen verschwindet, wobei die aktuellen Werte zuletzt im Dezember 2022 beobachtet wurden.

Darüber hinaus hat ein Maß für die "scheinbare Nachfrage" nach Bitcoin in den letzten 30 Tagen seinen positiven Trend fortgesetzt und ein Nachfrageniveau erreicht, das zuletzt im Januar dieses Jahres verzeichnet wurde.

Futures, Optionen & Perpetuals

In der vergangenen Woche sank das offene Interesse an BTC-Futures an allen Börsen um -5,7K BTC und an der CME Exchange um ---10,2K BTC. Das offene Interesse an Perpetuals sank um etwa -4,6k BTC.

Die ewigen BTC-Finanzierungssätze blieben in der vergangenen Woche positiv und stiegen am Montag auf 0,01 %, was auf eine optimistische Stimmung unter den Händlern auf dem Markt für ewige Termingeschäfte hinweist.

Wenn der Finanzierungssatz positiv (negativ) ist, zahlen Long- (Short-) Positionen periodisch Short- (Long-) Positionen, was auf eine Hausse- (Baisse-) Stimmung hindeutet.

Die annualisierte 3-Monats-Basis für BTC blieb in der vergangenen Woche im Durchschnitt verschiedener Terminbörsen bei rund 7,9 % p.a. Das offene Interesse an BTC-Optionen ging um rund -56,4 Tausend BTC zurück. Das Put-Call-Open-Interest-Verhältnis stieg auf 0,64 an, bevor es die Woche bei 0,57 beendete.

Der 1-Monats-25-Delta-Skew für BTC erholte sich im Laufe der Woche deutlich und stieg von -5,47 % auf einen Spitzenwert von +1,10 %, bevor er bei -2,92 % schloss. Diese Verschiebung des Skew innerhalb der Woche spiegelte einen vorübergehenden Anstieg der bärischen Stimmung wider, da Händler kurzzeitig Verkaufsoptionen gegenüber Kaufoptionen bevorzugten. Obwohl der Skew am Ende der Woche immer noch im negativen Bereich lag, deutete die Gesamtbewegung auf eine nachlassende Nachfrage nach aufwärts gerichteten Calls hin.

Die implizite Volatilität der BTC-Optionen blieb in der vergangenen Woche gedämpft, während die realisierte 1-Monats-Volatilität die Woche mit einem Anstieg auf 31,62 % beendete.

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts liegt die implizite Volatilität von 1-monatigen ATM-Bitcoin-Optionen derzeit bei rund 43,99% p.a.

Unterm Strich

Bitcoin konsolidierte sich diese Woche, nachdem er neue Allzeithochs erreicht hatte, wobei die Preisdynamik nach der Bitcoin-Konferenz in Las Vegas ins Stocken geriet. Während Schlagzeilen wie die pakistanische Bitcoin-Reserve und die Zuteilung des PSG-Schatzes Unterstützung boten, lösten die Ablehnung eines BTC-Vorschlags durch Meta und das Fehlen neuer Katalysatoren eine kurzfristige "Bullenmüdigkeit" aus. Dennoch blieb die strukturelle Nachfrage durch anhaltende ETF-Zuflüsse und die Übernahme durch Unternehmen intakt.
Unser Cryptoasset Sentiment Index spiegelt einen neutralen Ausblick wider, wobei 10 von 15 Indikatoren über dem Trend liegen. Die Risikobereitschaft für Altcoins hat sich verbessert, wobei 30 % der beobachteten Token die relative Entwicklung von BTC und Ethereum übertrafen. Die Risikobereitschaft an den traditionellen Märkten ging jedoch zurück, da unser Cross-Asset-Risikoappetit-Index von 0,32 auf 0,20 sank.
Chart der Woche: Institutionelle Käufer (börsengehandelte Fonds und Staatsanleihen von Unternehmen) sind nun die wichtigste Quelle der BTC-Nachfrage im Jahr 2025. Im Gegensatz dazu sind Kleinanleger nach wie vor die Hauptlieferanten, was einen klassischen Zyklus zwischen Verteilung und Akkumulation verdeutlicht, der diesen Bullenmarkt weiterhin prägt.

Anhang

Rechtlicher Hinweis

Diese Veröffentlichung stellt eine Marketingmitteilung dar und dient ausschließlich Informationszwecken. Sie stellt weder eine Anlageberatung noch eine persönliche Empfehlung oder eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten dar.

Bitwise Europe GmbH ist Emittentin der in dieser Veröffentlichung gegebenenfalls genannten Exchange Traded Products („ETPs“) unter einem von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) gebilligten Basisprospekt. Die Billigung durch die BaFin bezieht sich ausschließlich auf die Vollständigkeit, Kohärenz und Verständlichkeit des Prospekts gemäß der Prospektverordnung und stellt keine inhaltliche Bewertung oder Empfehlung der Produkte dar.

Die dargestellten Marktanalysen, Einschätzungen und Szenarien spiegeln die aktuelle Einschätzung zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wider und beruhen auf Informationen, die als zuverlässig erachtet werden. Es wird jedoch keine Gewähr für die Richtigkeit oder Vollständigkeit übernommen. Prognosen und zukunftsgerichtete Aussagen sind mit Unsicherheiten behaftet und stellen keine Garantie für zukünftige Entwicklungen dar. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Investitionen in Krypto-Assets und krypto-bezogene Finanzinstrumente sind mit erheblichen Risiken verbunden und unterliegen starken Kursschwankungen. Anleger können einen Teil oder ihr gesamtes eingesetztes Kapital verlieren.

Eine Anlageentscheidung sollte ausschließlich auf Grundlage des jeweils gültigen Basisprospekts, der Endgültigen Bedingungen sowie des Basisinformationsblatts (KID), insbesondere des Abschnitts „Risikofaktoren“, getroffen werden. Der Basisprospekt, die Endgültigen Bedingungen sowie weitere Risikohinweise sind abrufbar unter: www.bitwiseinvestments.eu/de

Anleger sollten prüfen, ob eine Investition unter Berücksichtigung ihrer individuellen Anlageziele, ihrer finanziellen Situation und ihrer Risikobereitschaft geeignet ist, und gegebenenfalls unabhängigen fachlichen Rat einholen.

Über Bitwise

Bitwise ist einer der weltweit führenden spezialisierten Vermögensverwalter im Bereich Kryptoassets. Seit 2017 arbeitet Bitwise mit tausenden Finanzberatern, Family Offices und institutionellen Investoren weltweit zusammen, um den Zugang zu und das Verständnis für Kryptoassets zu ermöglichen. Bitwise verfügt über eine langjährige Erfahrung in der Verwaltung einer breiten Palette von Delta-One-, Index- und aktiven Anlagestrategien, darunter ETPs, ETFs, individuell verwaltete Mandate, Private Funds und Hedgefonds-Strategien, sowohl in den USA als auch in Europa.

Empfohlene artikel für sie

Wenn Sie sich im Vereinigten Königreich, in den USA oder in Kanada befinden

Die auf dieser Website enthaltenen Informationen stellen kein Angebot zum Verkauf oder eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf von Wertpapieren dar und sind unter keinen Umständen als solches auszulegen, ebenso wenig wie sie einen sonstigen Schritt zur Förderung eines öffentlichen Angebots in den Vereinigten Staaten oder Kanada oder einem Bundesstaat, einer Provinz oder einem Territorium davon darstellen, in denen weder die Emittentin noch ihre Produkte zum Vertrieb oder Verkauf zugelassen oder registriert sind und in denen kein Prospekt der Emittentin bei einer Wertpapieraufsichtsbehörde hinterlegt wurde. Weder diese Website noch die darin enthaltenen Informationen dürfen (direkt oder indirekt) in die Vereinigten Staaten übernommen, übermittelt oder verbreitet werden.

Im Vereinigten Königreich wird diese Website ausschließlich zu Informationszwecken bereitgestellt und in jedem Fall im Einklang mit der Ausnahme von dem in Section 21 des Financial Services and Markets Act 2000 festgelegten Erfordernis, wonach Mitteilungen im Zusammenhang mit Einladungen oder Aufforderungen zur Aufnahme einer Anlagetätigkeit von einer durch die Financial Conduct Authority zugelassenen Person gebilligt werden müssen. Diese Website richtet sich daher ausschließlich an Personen, die unter eine einschlägige Ausnahme von der Beschränkung für Finanzwerbung gemäß der Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2005 fallen, wie etwa: professionelle Anleger (Article 19); vermögende Privatpersonen („high net worth individuals“, d. h. Personen mit einem Jahreseinkommen von mindestens 100.000 £ und/oder einem Nettovermögen von mindestens 250.000 £) (Article 48); vermögende Gesellschaften, nicht rechtsfähige Vereinigungen usw. (Article 49); erfahrene Anleger („sophisticated investors“, d. h. Personen mit einer gültigen entsprechenden Bescheinigung, aus der hervorgeht, dass sie über ausreichende Kenntnisse verfügen, um die mit dieser Anlage verbundenen Risiken zu verstehen) (Article 50); selbstzertifizierte erfahrene Anleger (d. h. Personen, die: in den letzten zwei Jahren beruflich im Private-Equity-Sektor oder im Bereich der Finanzierung kleiner und mittlerer Unternehmen tätig waren; in den letzten zwei Jahren Mitglied der Geschäftsleitung eines Unternehmens mit einem Jahresumsatz von mindestens 1 Mio. £ waren; in den letzten zwei Jahren zwei oder mehr Investitionen in ein nicht börsennotiertes Unternehmen getätigt haben; oder mehr als sechs Monate lang Mitglied eines Netzwerks oder Syndikats von Business Angels waren) (Article 50A); sowie Vereinigungen vermögender oder erfahrener Anleger (Article 51).

Personen, die unter keine einschlägige Ausnahme fallen, sollten nicht auf diese Website zugreifen oder sich anderweitig auf sie stützen oder auf ihrer Grundlage handeln; sie sollten stattdessen die Private-Investor-Version der Website aufrufen. Mit dem Zugriff auf diese Website bestätigen Sie, dass Sie unter eine einschlägige Ausnahme fallen. Weder die Emittentin noch ihre Produkte sind durch die britische Financial Conduct Authority zugelassen oder reguliert, und der Inhalt dieser Finanzwerbung wurde nicht von einer im Sinne des Financial Services and Markets Act 2000 zugelassenen Person gebilligt. Das Vertrauen auf diese Finanzwerbung zum Zweck der Aufnahme einer Anlagetätigkeit kann eine Person dem erheblichen Risiko aussetzen, das gesamte investierte Vermögen oder sonstige investierte Vermögenswerte zu verlieren. Für weitere Informationen oder sonstige Anfragen zu den Angelegenheiten, auf die sich diese Website bezieht, können Sie uns unter eu-legal@bitwiseinvestments.com kontaktieren.

Offenlegung zu Veröffentlichungen und Social Media

Kommunikationen in sozialen Medien, einschließlich Beiträgen auf LinkedIn und X (zusammen „Social Media“), können je nach Inhalt und dem Rechtsraum, in dem sie verbreitet werden, Werbung, Finanzwerbung oder Anlageempfehlungen im Sinne der Verordnung (EU) Nr. 596/2014, des Financial Services and Markets Act 2000 oder sonstige regulierte Mitteilungen darstellen. Sofern nicht ausdrücklich anders angegeben, sind sie nicht dazu bestimmt, eine Anlageberatung oder persönliche Empfehlung darzustellen.

BEU unternimmt alle angemessenen Anstrengungen, um sicherzustellen, dass die in Dokumenten und auf Social Media enthaltenen Informationen zutreffend und verlässlich sind; gleichwohl können Fehler auftreten. Soweit nach anwendbarem Recht zulässig, werden Dokumente und Materialien, die auf Social Media verfügbar sind, ohne ausdrückliche oder stillschweigende Gewährleistung hinsichtlich Richtigkeit, Gültigkeit, Aktualität oder Vollständigkeit bereitgestellt. Keine Bestimmung dieses Absatzes schließt eine gesetzliche oder aufsichtsrechtliche Verantwortlichkeit oder Haftung aus oder beschränkt diese, soweit sie rechtlich nicht ausgeschlossen oder beschränkt werden kann; dies gilt auch für Pflichten im Zusammenhang mit Werbung oder Finanzwerbung sowie für die Haftung im Zusammenhang mit einem Prospekt oder einer sonstigen aufsichtsrechtlichen Offenlegung.

Sofern nicht ausdrücklich von Bitwise Europe gebilligt oder übernommen, geben Kommentare von Mitgliedern der Online-Community ausschließlich die eigenen Ansichten dieser Personen wieder und werden von Bitwise Europe nicht gebilligt.

Risiken von ETPs und Kryptowährungen

Eine Anlage in ein durch eine oder mehrere Kryptowährungen besichertes ETP, wie etwa die von BEU begebenen, hängt von der Wertentwicklung der zugrunde liegenden Kryptowährung abzüglich Kosten ab; es ist jedoch nicht zu erwarten, dass die Wertentwicklung des ETPs der Wertentwicklung des zugrunde liegenden Vermögenswerts genau entspricht. Eine Anlage in ETPs ist zudem mit zahlreichen Risiken verbunden, einschließlich allgemeiner Marktrisiken in Bezug auf den Basiswert, nachteiliger Preisentwicklungen, Währungs-, Liquiditäts-, operationeller, rechtlicher und regulatorischer Risiken; Anleger sollten darauf vorbereitet sein, einen Teil oder den gesamten investierten Betrag zu verlieren.

Durch Kryptowährungen besicherte ETPs sind hochgradig volatile Vermögenswerte, deren Wertentwicklung nicht vorhersehbar ist. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Der Marktpreis von ETPs unterliegt Schwankungen, und sie bieten kein festes Einkommen. Der Wert eines ETPs kann durch Wechselkurse und die Preisentwicklung der zugrunde liegenden Kryptowährung(en) beeinflusst werden. Diese Website kann zukunftsgerichtete Aussagen enthalten, einschließlich Aussagen zur Einschätzung oder aktuellen Erwartung von Bitwise Europe hinsichtlich der Wertentwicklung bestimmter Anlageklassen. Zukunftsgerichtete Aussagen unterliegen bestimmten Risiken, Unsicherheiten und Annahmen; es kann keine Zusicherung gegeben werden, dass solche Aussagen zutreffend sind, und die tatsächlichen Ergebnisse können wesentlich von den angegebenen abweichen. Sie dürfen sich nicht auf zukunftsgerichtete Aussagen oder ähnliche Informationen auf dieser Website verlassen.

Kryptowährungen sind hochgradig volatil und bekannt für extreme und schnelle Preisschwankungen. Zwar besteht möglicherweise das Potenzial für erhebliche Gewinne, jedoch besteht das Risiko, einen Teil oder das gesamte investierte Kapital zu verlieren. Der Preis von Kryptowährungen kann erheblich schwanken und beispielsweise durch globale und regionale politische, wirtschaftliche oder finanzielle Ereignisse, regulatorische Ereignisse oder Äußerungen von Aufsichtsbehörden, Handels-, Absicherungs- oder sonstige Aktivitäten einer Vielzahl von Marktteilnehmern, Forks der zugrunde liegenden Protokolle sowie Störungen der Infrastruktur oder der Mittel, mit denen Krypto-Assets erzeugt, verteilt, gespeichert und gehandelt werden, beeinflusst werden. Die Eigenschaften von Kryptowährungen und die Unterschiede der anwendbaren regulatorischen Standards schaffen das Potenzial für Marktmissbrauch. Der Preis von Kryptowährungen kann sich zudem aufgrund eines veränderten Anlegervertrauens in die zukünftigen Aussichten dieser Anlageklasse ändern.

Eine detaillierte Übersicht über die mit Kryptowährungen und insbesondere mit den Produkten von BEU verbundenen Risiken finden Sie im Prospekt und in den endgültigen Bedingungen, die im Bereich „Resources“ der Website von Bitwise Europe unter bitwiseinvestments.eu/de/resources/ verfügbar sind. Sie sollten nur investieren, wenn Sie in der Lage sind, die damit verbundenen Risiken zu verstehen und zu beurteilen. Sollten Sie Zweifel haben, ob eine Anlage für Sie geeignet ist, sollten Sie eine zugelassene Person konsultieren, die auf die Beratung zu Anlagen einschließlich kryptobesicherter ETPs spezialisiert ist.