El bitcoin se fortalece mientras EE. UU. evalúa la venta de oro para comprar BTC: ¿Se avecinan nuevos catalizadores?

Bitwise Crypto Market Compass - Semana 13, 2025

Navegar con éxito en los mercados de bitcoin y criptoactivos


en en de de fr fr it it es es
Subscribe
  • La semana pasada, los mercados de criptomonedas permanecieron en consolidación, con el Bitcoin cotizando en torno a los 85 000 $ antes de dispararse a 87 000 $ durante el fin de semana. La expectativa del mercado está aumentando ante los catalizadores clave de esta semana, incluidos los datos de inflación del gasto personal de los consumidores, el PIB de EE. UU. del cuarto trimestre y el vencimiento de 11 670 millones de dólares en opciones de Bitcoin.
  • Nuestro Índice de Sentimiento de Criptoactivos está empezando a señalar una perspectiva ligeramente alcista, ya que indicadores selectos como las entradas de divisas de BTC y el Beta de los fondos de cobertura de criptomonedas mostraron una modesta mejora.
  • La acumulación soberana de activos se está acelerando, con China aumentando sus reservas de oro y EE. UU. explorando la compra de bitcoines a través de las ventas de oro. El riesgo potencial de sobrevaloración del oro podría desencadenar un desplazamiento de capital hacia el bitcoin como activo de reserva soberana.
Bitcoin supera los 87 000 $ mientras EE. UU. apuesta por BTC: catalizadores en camino | Bitwise Crypto Market Compass - Semana 13, 2025 | Bitwise

Grafico de la semana

Modeling Gold Rotation into Bitcoin Across Major Sovereign Holders
Estimated Bitcoin Acquisitions and Share of Total BTC Supply if Top Gold-Holding Nations Reallocate 1%, 5%, or 10% of Reserves
CMC 12 Chart of the week
Source: Bitwise Europe, World Gold Council. Assumes BTC at $87,000 and gold at $3,021/oz.

Performance

La semana pasada, el mercado de criptoactivos se mantuvo mayormente en modo de consolidación, con el bitcoin cotizando lateralmente en torno a los 85 000 $. Sin embargo, durante el fin de semana, el bitcoin subió a 87 000 $, rompiendo su reciente rango de cotización. Esta estabilidad de precios enmascara la creciente anticipación ante varios catalizadores de alto impacto previstos para esta semana, como los datos de inflación del PCE de febrero, los datos del PIB del cuarto trimestre de EE. UU. y el vencimiento de 11 670 millones de dólares en opciones de Bitcoin el viernes, con un punto de dolor máximo en 85 000 dólares que podría anclar la acción del precio a corto plazo.

En un acontecimiento muy esperado, Bo Hines, director ejecutivo del Consejo de Asesores del Presidente sobre Activos Digitales, reveló que la administración está estudiando la venta de las reservas de oro de EE. UU. para adquirir bitcoines en una estrategia neutral para el presupuesto. Este enfoque se alinea con la Ley del Bitcoin de 2025 de la senadora Cynthia Lummis, que propone que EE. UU. acumule 1 millón de bitcoines en cinco años, lo que equivale aproximadamente al 5 % del suministro total. El presidente Trump, en un discurso pregrabado en la Cumbre de Activos Digitales de Blockworks, reafirmó su compromiso de convertir a EE. UU. en la «superpotencia indiscutible del bitcoin y la capital criptográfica del mundo».

Estas declaraciones se producen mientras China continúa ampliando sus reservas de oro, añadiendo 160 000 onzas solo en febrero. Las reservas de oro de China alcanzan ahora la cifra récord de 73,6 millones de onzas troy, lo que representa el 5,9 % de sus reservas totales de divisas. La acumulación paralela de activos duros por parte de las potencias mundiales refleja una tendencia más amplia de diversificación soberana lejos de las reservas fiduciarias, lo que eleva aún más el papel potencial del bitcoin en los balances nacionales. Con el oro en máximos históricos y la acumulación soberana acelerándose, existe un riesgo creciente de que el oro se sobrevalore como activo duro. Una vez que los inversores perciban la disminución de los rendimientos del oro, esto podría desencadenar un mayor desplazamiento de capital hacia el bitcoin (gráfico de la semana).

Mientras tanto, en el frente regulatorio, la SEC ha retirado su apelación contra Ripple Labs, lo que indica un cambio bajo la presidencia en funciones de Mark Uyeda hacia la reducción de la presión de aplicación. Sin embargo, Ripple continúa impugnando una multa de 125 millones de dólares relacionada con las ventas institucionales de XRP. Al mismo tiempo, el Departamento de Justicia mantiene una postura más estricta, presentando cargos contra Roman Storm, cofundador de Tornado Cash, por lavado de dinero y violaciones de sanciones. El caso ha reavivado el debate sobre la responsabilidad de los desarrolladores en DeFi y las implicaciones para la innovación de código abierto.

La Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) también anunció que dejará de evaluar a los bancos en función del riesgo reputacional vinculado a los clientes, una medida que se espera mejore el acceso bancario para las empresas de criptomonedas, muchas de las cuales han sido históricamente excluidas de los servicios financieros tradicionales.

Esta recalibración regulatoria podría beneficiar significativamente el desarrollo de la infraestructura de la industria en los próximos trimestres.

A pesar de la consolidación generalizada de los precios, el despliegue estratégico de capital continúa en todo el ecosistema. Según se informa, Coinbase está en conversaciones avanzadas para adquirir Deribit, una importante bolsa de derivados de criptomonedas, mientras que Kraken anunció la adquisición de NinjaTrader por 1500 millones de dólares, ampliando aún más su presencia en los mercados minoristas de futuros de Estados Unidos. MoonPay consiguió una línea de crédito de 200 millones de dólares de Galaxy Digital, lo que pone de manifiesto el apoyo institucional continuo al desarrollo de la infraestructura de criptomonedas a pesar de la reciente caída de la financiación de riesgo.

A medida que el oro sigue alcanzando nuevos máximos históricos, esperamos que se reduzca la diferencia de valoración relativa entre el oro y el bitcoin. 

El argumento de inversión del bitcoin es cada vez más convincente en términos relativos, ya que ofrece una escasez similar a la del oro, pero con una portabilidad, divisibilidad y liquidez las 24 horas del día superiores. Estos atributos se ajustan mejor a las exigencias operativas de los mercados de capitales modernos. La diversificación de la cartera en bitcoin junto con el oro no solo mejora la rentabilidad ajustada al riesgo, sino que también prepara las carteras soberanas e institucionales para el futuro frente a la devaluación monetaria y el reajuste del capital global.

Cross Asset Performance (Week-to-Date) Cross Asset Week to Date Performance
Source: Bloomberg, Coinmarketcap; performances in USD exept Bund Future
Top 10 Cryptoasset Performance (Week-to-Date) Crypto Top 10 Week to Date Performance
Source: Coinmarketcap

En general, entre los 10 principales criptoactivos, TRON, Chainlink y Toncoin fueron los que obtuvieron mejores resultados relativos.

En general, el rendimiento superior de las altcoins frente a Bitcoin aumentó con respecto a la semana pasada, y el 60 % de nuestras altcoins rastreadas lograron superar a Bitcoin semanalmente. El ethereum también superó a Bitcoin la semana pasada.

Sentimiento

Nuestro «Índice de sentimiento de criptoactivos» interno ha comenzado a señalar un sentimiento ligeramente alcista.

Por el momento, 4 de los 15 indicadores están por encima de su tendencia a corto plazo.

El beta de los fondos de cobertura de criptomonedas ha mejorado con respecto a la semana pasada, junto con las entradas de BTC en el mercado de divisas, mientras que otros indicadores siguen siendo relativamente bajistas.

El índice Crypto Fear & Greed señala actualmente un nivel de sentimiento de «miedo» a partir de esta mañana, mejorando ligeramente con respecto a la semana pasada.

La dispersión del rendimiento entre los criptoactivos se ha mantenido en niveles muy bajos, lo que indica que las altcoins han seguido estando muy correlacionadas con el rendimiento del bitcoin últimamente.

El rendimiento superior de las altcoins frente al bitcoin aumentó la semana pasada, y alrededor del 60 % de las altcoins que seguimos lograron superar al bitcoin semanalmente. Ethereum también logró superar al bitcoin la semana pasada.

En general, el aumento (disminución) del rendimiento superior de las altcoins tiende a ser una señal de aumento (disminución) del apetito de riesgo en los mercados de criptoactivos, y el reciente rendimiento inferior de las altcoins indica un apetito de riesgo bajista en este momento.

El sentimiento en los mercados financieros tradicionales, medido por nuestro indicador interno de apetito de riesgo entre activos (CARA), siguió mejorando la semana pasada, pasando de 0,23 a 0,31. El índice señala un apetito de riesgo entre activos ligeramente alcista.

Flujos de fondos

Los flujos de fondos semanales hacia ETP de criptomonedas globales se aceleraron la semana pasada, volviéndose positivos, lo que indica una mejora del sentimiento.

Los ETP de criptomonedas globales registraron alrededor de 689,6 millones de dólares en entradas netas semanales en todos los tipos de criptoactivos, después de 1610,4 millones de dólares en salidas netas la semana anterior.

Los ETP de Bitcoin globales experimentaron entradas netas por un total de 736,5 millones de dólares la semana pasada, de los cuales 744,3 millones de dólares en entradas netas estaban relacionadas con ETP de Bitcoin al contado de EE. UU..

El Bitwise Bitcoin ETF (BITB) en EE. UU. experimentó salidas netas menores, que totalizaron -3,0 millones de dólares la semana pasada.

En Europa, el Bitwise Physical Bitcoin ETP (BTCE) también experimentó salidas netas menores equivalentes a -5,4 millones de dólares, mientras que el Bitwise Core Bitcoin ETP (BTC1) logró atraer capital de alrededor de +0,4 millones de dólares.

Las salidas del Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) continuaron la semana pasada, con alrededor de -24,5 millones de dólares en salidas netas la semana pasada. El iShares Bitcoin Trust (IBIT), sin embargo, experimentó entradas netas de alrededor de +537,5 millones de dólares la semana pasada.

Mientras tanto, los flujos hacia los ETP globales de Ethereum siguieron siendo negativos, pero se desaceleraron la semana pasada, con alrededor de -74,3 millones de dólares en salidas netas la semana pasada.

Los ETF al contado de Ethereum en EE. UU. incluso registraron salidas netas de alrededor de -102,9 millones de dólares en total. No obstante, el Grayscale Ethereum Trust (ETHE) experimentó ligeras entradas netas de alrededor de +2,9 millones de dólares la semana pasada.

El Bitwise Ethereum ETF (ETHW) en EE. UU. tuvo un AuM estable (+/- 0 millones de USD) la semana pasada.

En Europa, el Bitwise Physical Ethereum ETP (ZETH) experimentó entradas netas menores de +1,2 millones de USD, mientras que el Bitwise Ethereum Staking ETP (ET32) experimentó entradas netas menores de +0,1 millones de USD.

Los ETP de altcoins, excepto Ethereum, se han vuelto ligeramente positivos la semana pasada, con alrededor de +14,5 millones de dólares en entradas netas globales.

Además, los ETP de criptomonedas temáticos y de cestas experimentaron entradas netas menores de alrededor de +12,9 millones de dólares en total la semana pasada. El Bitwise MSCI Digital Assets Select 20 ETP (DA20) tuvo un AuM estable (+/- 0 millones de dólares).

Los fondos de cobertura de criptomonedas han seguido aumentando su exposición al mercado de Bitcoin. La beta móvil de 20 días del rendimiento de los fondos de cobertura de criptomonedas aumentó alrededor de 0,90 por cierre de ayer, frente al 0,83 de la semana anterior.

Datos On-Chain

En general, la evolución en cadena de Bitcoin ha mejorado ligeramente con respecto a la semana pasada.

La presión de venta ha cambiado con respecto a la semana pasada, con alrededor de -0,27 mil millones de USD en volúmenes de venta netos en los mercados de divisas al contado de BTC.

En términos de Delta de volumen acumulado al contado (CVD), que mide la diferencia entre el volumen de compra y venta, la métrica ha sido negativa la mayor parte de la semana pasada, lo que indica el predominio de la presión de venta. Sin embargo, vale la pena señalar que la dinámica de la oferta en los mercados tiende a proporcionar una explicación ligeramente más clara de la acción del precio.

Las ballenas han retirado bitcoins de las bolsas de forma neta, lo que indica una disminución de la presión de venta de las ballenas. Más concretamente, las ballenas de BTC retiraron -91 067 BTC de las bolsas la semana pasada, una ligera desaceleración con respecto a los -249 253 BTC de la semana anterior. Las entidades de la red que poseen al menos 1000 bitcoins se denominan ballenas.

En el momento de redactar este informe, solo quedan 2,66 millones de BTC en los exchanges (el 13,4 % del suministro en circulación), según los datos proporcionados por Glassnode, el nivel más bajo desde noviembre de 2018.

Dicho esto, una medida de la «demanda aparente» de bitcoin en los últimos 30 días ha continuado su tendencia negativa desde febrero de 2025, lo que indica que la demanda de bitcoins se ha desacelerado últimamente.

Futuros, opciones y perpetuos

La semana pasada, el interés abierto de los futuros de BTC aumentó en unos 2.000 BTC, mientras que el interés abierto de los perpetuos aumentó en unos 2.200 BTC.

Las tasas de financiación de los perpetuos de BTC se volvieron ligeramente negativas ayer, lo que indica un sentimiento bajista entre los operadores de futuros perpetuos.

En general, cuando la tasa de financiación es positiva (negativa), las posiciones largas (cortas) pagan periódicamente posiciones cortas (largas), lo que es indicativo de un sentimiento alcista (bajista).

La base anualizada de BTC a 3 meses cayó de alrededor del 6,4 % anual la semana pasada a alrededor del 5,2 % anual de media en varias bolsas de futuros. El interés abierto de las opciones de BTC también disminuyó ligeramente en alrededor de -4k BTC. La ratio de interés abierto de put-call siguió la misma tendencia, cayendo a 0,49.

La asimetría de 25 delta a 1 mes para BTC cayó a principios de la semana pasada, pero siguió aumentando después del miércoles, lo que indica un modesto aumento de la demanda de opciones de venta y un sentimiento de mercado menos alcista.

Las volatilidades implícitas de las opciones de BTC también cayeron la semana pasada, con una ligera disminución de la volatilidad realizada a 1 mes del 5 %.

En el momento de redactar este informe, las volatilidades implícitas de las opciones de Bitcoin ATM a 1 mes se sitúan actualmente en torno al 46,62 % anual.

Conclusión

  • La semana pasada, los mercados de criptomonedas permanecieron en modo de consolidación, con el Bitcoin cotizando lateralmente en torno a los 85 000 $ antes de dispararse a 87 000 $ durante el fin de semana. La anticipación del mercado está aumentando ante los catalizadores clave de esta semana, incluidos los datos de inflación del gasto de consumo personal, el PIB del cuarto trimestre de EE. UU. y el vencimiento de 11 670 millones de dólares en opciones de Bitcoin.
  • Nuestro Índice de Sentimiento de Criptoactivos interno está empezando a señalar una perspectiva ligeramente alcista, ya que indicadores seleccionados como las entradas de divisas de BTC y el Beta de los fondos de cobertura de criptomonedas mostraron una mejora modesta.
  • La acumulación soberana de activos se está acelerando, con China aumentando sus reservas de oro y EE. UU. explorando la compra de bitcoines a través de las ventas de oro. El riesgo potencial de sobrevaloración del oro podría desencadenar un desplazamiento de capital hacia el bitcoin como activo de reserva soberana.

Appendix

Bitcoin Price vs Cryptoasset Sentiment Index Bitcoin Price vs Crypto Sentiment Index
Source: Bloomberg, Coinmarketcap, Glassnode, NilssonHedge, alternative.me, Bitwise Europe
Cryptoasset Sentiment Index Crypto Sentiment Index Bar Chart
Source: Bloomberg, Coinmarketcap, Glassnode, NilssonHedge, alternative.me, Bitwise Europe; *multiplied by (-1)
Cryptoasset Sentiment Index Crypto Market Compass Subcomponents
Source: Bloomberg, Coinmarketcap, Glassnode, NilssonHedge, alternative.me, Bitwise Europe
TradFi Sentiment Indicators Crypto Market Compass TradFi Indicators
Source: Bloomberg, NilssonHedge, Bitwise Europe
Crypto Sentiment Indicators Crypto Market Compass Sentiment Indicators
Source: Coinmarketcap, alternative.me, Bitwise Europe
Crypto Options' Sentiment Indicators Crypto Market Compass Option Indicators
Source: Glassnode, Bitwise Europe
Crypto Futures & Perpetuals' Sentiment Indicators Crypto Market Compass Futures Indicators
Source: Glassnode, Bitwise Europe; *Inverted
Crypto On-Chain Indicators Crypto Market Compass OnChain Indicators
Source: Glassnode, Bitwise Europe
Bitcoin vs Crypto Fear & Greed Index Bitcoin Price vs Crypto Fear Greed
Source: alternative.me, Coinmarketcap, Bitwise Europe
Bitcoin vs Global Crypto ETP Fund Flows BTC vs All Crypto ETP Funds Fund Flows Daily long PCT
Source: Bloomberg, Bitwise Europe; ETPs only, data subject to change
Global Crypto ETP Fund Flows All Crypto ETP Funds Fund Flows Daily short
Source: Bloomberg, Bitwise Europe; ETPs only; data subject to change
US Spot Bitcoin ETF Fund Flows US Spot Bitcoin ETF Funds Fund Flows Daily since launch
Source: Bloomberg, Bitwise Europe; data subject to change
US Spot Bitcoin ETFs: Flows since launch US Spot Bitcoin ETF Fund Flows since launch
Source: Bloomberg, Fund flows since traiding launch on 11/01/24; data subject to change
US Spot Bitcoin ETFs: 5-days flow US Spot Bitcoin ETF Fund Flows 5d
Source: Bloomber; data subject to change
US Bitcoin ETFs: Net Fund Flows since 11th Jan mn USD US Spot Bitcoin ETF Table
Source: Bloomberg, Bitwise Europe; data as of 21-03-2025
US Sport Ethereum ETF Fund Flows US Spot Ethereum ETF Funds Fund Flows Daily since launch
Source: Bloomberg, Bitwise Europe; data subject to change
US Sport Ethereum ETFs: Flows since launch US Spot Ethereum ETF Fund Flows since launch
Source: Bloomberg, Fund flows since trading launch on 23/07/24; data subject on change
US Sport Ethereum ETFs: 5-days flow US Spot Ethereum ETF Fund Flows 5d
Source: Bloomberg; data subject on change
US Ethereum ETFs: Net Fund Flows since 23rd July US Spot Ethereum ETF Table
Source: Bloomberg, Bitwise Europe; data as of 21-03-2025
Bitcoin vs Crypto Hedge Fund Beta Bitcoin Price vs Hedge Fund Beta
Source: Glassnode, Bloomberg, NilssonHedge, Bitwise Europe
Altseason Index Altseason Index short
Source: Coinmetrics, Bitwise Europe
Bitcoin vs Crypto Dispersion Index Crypto Dispersion vs Bitcoin short
Source: Coinmarketcap, Bitwise Europe; Dispersion = (1 - Average Altcoin Correlation with Bitcoin)
Bitcoin Price vs Futures Basis Rate BTC 3m Basis
Source: Glassnode, Bitwise Europe; data as of 2025-03-23
Ethereum Price vs Futures Basis Rate ETH 3m Basis
Source: Glassnode, Bitwise Europe; data as of 2025-03-23
BTC Net Exchange Volume by Size Bitcoin Net Exchange Volume by Size
Source: Glassnode, Bitwise Europe

Important information:

This article does not constitute investment advice, nor does it constitute an offer or solicitation to buy financial products. This article is for general informational purposes only, and there is no explicit or implicit assurance or guarantee regarding the fairness, accuracy, completeness, or correctness of this article or the opinions contained therein. It is advised not to rely on the fairness, accuracy, completeness, or correctness of this article or the opinions contained therein. Please note that this article is neither investment advice nor an offer or solicitation to acquire financial products or cryptocurrencies.

Before investing in crypto ETPs, potentional investors should consider the following:

Potential investors should seek independent advice and consider relevant information contained in the base prospectus and the final terms for the ETPs, especially the risk factors mentioned therein. The invested capital is at risk, and losses up to the amount invested are possible. The product is subject to inherent counterparty risk with respect to the issuer of the ETPs and may incur losses up to a total loss if the issuer fails to fulfill its contractual obligations. The legal structure of ETPs is equivalent to that of a debt security. ETPs are treated like other securities.

About Bitwise

Bitwise is one of the world’s leading crypto specialist asset managers. Thousands of financial advisors, family offices, and institutional investors across the globe have partnered with us to understand and access the opportunities in crypto. Since 2017, Bitwise has established a track record of excellence managing a broad suite of index and active solutions across ETPs, separately managed accounts, private funds, and hedge fund strategies—spanning both the U.S. and Europe.

In Europe, for the past four years Bitwise (previously ETC Group) has developed an extensive and innovative suite of crypto ETPs, including Europe’s largest and most liquid bitcoin ETP.

This family of crypto ETPs is domiciled in Germany and approved by BaFin. We exclusively partner with reputable entities from the traditional financial industry, ensuring that 100% of the assets are securely stored offline (cold storage) through regulated custodians.

Our European products comprise a collection of carefully designed financial instruments that seamlessly integrate into any professional portfolio, providing comprehensive exposure to crypto as an asset class. Access is straightforward via major European stock exchanges, with primary listings on Xetra, the most liquid exchange for ETF trading in Europe.

Retail investors benefit from easy access through numerous DIY/online brokers, coupled with our robust and secure physical ETP structure, which includes a redemption feature.

Contact

General Inquiries europe@bitwiseinvestments.com
Institutional investors clients@bitwiseinvestments.com

Browse through related content

Welcome to Bitwise

Select your location

Welcome to Bitwise

Confirm your location to help us deliver the site experience most relevant to you

Welcome to Bitwise

Confirm your location to help us deliver the site experience most relevant to you

Welcome to Bitwise

Confirm your location to help us deliver the site experience most relevant to you

Website language
Country
Website language
Country
Important Notice:
The distribution of the information and material on this website may be restricted by law in certain countries. None of the information is directed at, or is intended for distribution to, or use by, any person or entity in any jurisdiction (by virtue of nationality, place of residence, domicile or registered office) where publication, distribution or use of such information would be contrary to local law or regulation.
Important Notice:

The products displayed on this website are not available for subscription or purchase by retail investors in your selected jurisdiction. Please contact your broker or financial adviser for further information.

Important Notice:
You are about to access the Bitwise Asset Management website. Based on your location, clicking 'Proceed to US website' below will redirect you to the US-specific website.
Avis Important

Les produits d’investissement domiciliés en Europe et présentés sur ce site sont des Exchange Traded Commodities (« ETC »), instruments financiers considérés comme des titres de créances complexes par l'Autorité des Marchés Financiers, présentant des risques difficilement compréhensibles par le grand public. À ce titre, leur distribution en France répond à des règles spécifiques. Il relève de la responsabilité des intermédiaires et investisseurs professionnels souhaitant offrir des ETCs à leurs clients de s'assurer que leur distribution auxdits clients est réalisée dans le respect de la réglementation française.

Terms of website use

Please read these terms carefully before using this website. By clicking on “Accept” and by accessing the website on an ongoing basis, you are deemed to have read, understood and accepted these Terms of Website Use.

The distribution of the information and material on this Website may be restricted by law in certain countries. None of the information is directed at, or is intended for distribution to, or use by, any person or entity in any jurisdiction (by virtue of nationality, place of residence, domicile or registered office) where publication, distribution or use of such information would be contrary to local law or regulation. By clicking on “Accept” and by accessing the website on an ongoing basis you attest that you are a professional investor or are otherwise allowed to access this website pursuant to all applicable laws.

You must not use or attempt to use any automated program (including, without limitation, any spider or other web crawler) to access our system or in relation to this Website.

We may change these Terms of Website Use from time to time. Any changes we may make will be posted on this website. By continuing to use and access this website following such changes, you agree to be bound by any changes we make. Please review this page frequently to see any updates or changes to these Terms.

If you are in the UK, US or Canada

Information available on this website is not, and under no circumstances is to be construed as, an advertisement or any other step in furtherance of a public offering in the United States, to, or for the account or benefit of, any U.S. Person or in Canada, or any state, province or territory thereof, where neither the Issuer nor its products are authorised or registered for distribution or sale and where no prospectus of the Issuer has been filed with any securities regulator. Neither this website nor information it contains should be accessed by a US person or legal entity or taken, transmitted or distributed (directly or indirectly) into the United States.

This document does not constitute an invitation or inducement to engage in investment activity. In the UK, this document is provided for information purposes and directed only at investment professionals (as defined under the Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2005 as amended from time to time). It is not intended for use by, or directed at, retail customers or any person who does not have professional experience in matters relating to investment in cryptocurrencies and crypto-backed ETPs. Neither the Issuer nor its products are authorised or regulated by the UK Financial Conduct Authority.

No advice

Nothing on this website should be considered to be investment, legal, tax or any other advice nor is it to be relied on in making an investment decision. All investors should obtain independent investment advice and inform themselves as to applicable legal requirements, exchange control regulations and taxes in their jurisdiction.

The information on this website is provided for information purposes only. The fact that Bitwise has provided it does not constitute investment advice or a recommendation to buy or sell any particular product or to engage in any other related transaction. The products involve a high degree of risk and are not necessarily suitable for everyone. The products presented in this section of the website are intended for sale only to sophisticated investors who are able to understand and bear the risks involved. They may not be suitable for you.

In preparing the information in this section of the Website, Bitwise has not taken into account your individual investment objectives, financial situation or investment needs. Nothing in the website constitutes or is intended to constitute financial, legal, accounting or tax advice. Neither Bitwise or any affiliate will provide or purport to provide you with investment advice as a result of your use of this website. Accessing this website does not create any contract whereby Bitwise agrees or undertakes to provide you with any information or investment advice. The information on this website is provided solely on the basis that you will make your own investment decisions.

Limitation of Liability

Neither Bitwise nor any of its affiliates, directors, officers or employees shall be responsible or will be liable for any loss or damage including consequential or indirect damage or loss of profit, arising in any way from the use of, or inability to use, this website or any reliance placed on the information it contains. The website is provided on an "as is" basis. Whilst we take all reasonable care to ensure the information published on this website is up to date and as accurate as possible, Bitwise does not guarantee or warrant that this website, or any services or content on it, will always be accurate, available or provided uninterrupted. We may suspend, withdraw, discontinue or change all or any part of this website without notice. We do not guarantee that this website will be secure or free from bugs or viruses. You agree that your use of this website is at your own risk.

Certain documents made available on this Website may have been prepared and issued by persons other than Bitwise. Bitwise is not responsible in any way for the content of any such documents. The website may also contain hyperlinks to external websites that are not under the control of Bitwise. Bitwise does not approve or endorse the contents of such websites and does not control or take any responsibility for the content of any such websites.

Risk Warnings

  • Cryptocurrencies and products linked to cryptocurrencies are highly volatile.
  • You can lose some or all of your investment.
  • Risks of investing are numerous and include market, price, currency, liquidity, operational, legal and regulatory risks.
  • Exchange traded products do not offer a fixed income or match precisely the performance of the underlying cryptocurrency.
  • Investment in cryptocurrencies and products linked to cryptocurrencies are only suitable for experienced investors and you should seek independent advice and check with your broker prior to investing.

All investors should read the relevant base prospectus and final terms contained on this website before investing and, in particular, the section entitled ‘Risk Factors' for further details of risks associated with an investment.

General

The website is owned and operated by ETC Management Ltd, a company registered in England and Wales under number 12165332 with its registered office at Gridiron, One Pancras Square, London, England, N1C 4AG. You can contact us by email at europe@bitwiseinvestments.com.

References to “Bitwise”, “we”, “us” and “our” in these Terms of Website Use refer to ETC Management Ltd and our affiliates.

All content and the design of this Website are owned by Bitwise or our licensors and protected by copyright and other applicable laws. Any copying of the website or of its content requires the prior written consent of Bitwise.

Bitwise respects the privacy of users. Please see our Privacy Policy for information setting out how we handle personal information collected through the Website.